【解剖大盘】
今天港股市场风云突破，早段还走得比较平稳，但午后就开始变脸。突发事件总是让市场措手不及。
近一段时间，港股市场走得都比较弱。监管层也看到了这种局面，尤其是地产行情面临的问题比较突出。昨日央行出手调低了MLF和逆回购中标利率，但收效甚微，今日政策再度发力。据媒体报道，中国监管部门近期指示中债信用增进投资公司对房企发行的中期票据开展“全额无条件不可撤销连带责任担保”，涉及公司包括龙湖集团、旭辉控股、碧桂园等示范民营房企。对此，多家示范民营房企证实，监管计划给予积极支持，目前正在沟通中。实际上，地产民企前期也采取了各种融资措施包括发债和票据等等，但各种原因发行并不顺畅，因为担保不够硬。此次有国字头全面担保保驾护航自然融资就很容易，直接化解流动性风险。目前是先找民营房企中情况较好的企业来进行试点，进展顺利的话预计会大面积推广。市场的炒作预计先从上述品种率先展开，如龙湖集团(00960)正计划发行一笔15亿元的中期票据，这个品种前期还一度被做空机构阻击。其它品种有旭辉控股集团(00884)、旭辉永升服务(01995)、碧桂园(02007)、远洋集团(03377)等。
笔者在智通《一周决策参考》里面就提到过：“市场要有作为需要看地产股”。不过，大盘并没有被带动。这里面有两个原因，首先是地产股今天发动的都是前期跌得很厉害的品种，政策出手的方向是舒缓流动性压力，并不是地产股全面受益，除非是行业性的大利好能解决根本性的问题。比如5年期LPR的下调，及各种放松举措。但这种可能性似乎不大，国家发改委：宏观政策既要有力又要合理适度，不预支未来。因此和笔者说的预期有差距。如美油跌近6%失守90美元，伊朗恢复向全球市场供应原油的潜在可能只是导火索，需求不振才是根源。
市场本身乏善可陈，电力板块成为了弱势中的风景线。电力紧缺已经成为了全球性的问题，昨日四川限电已经拉开了帷幕。限电产生的连锁效应正在产生威力，相当于供给侧的收缩。今天借助地产的走强，上游水泥类也有所表现，如华润水泥(01313)、中国建材(03323)。值得一提的是8月金股中远海能(01138)今天逆势创出了年度高点。
【板块聚焦】
四川省8月15日00:00至20日24:00在全省(除攀枝花、凉山)的19个市(州)扩大工业企业让电于民实施范围，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户(含白名单重点保障企业)实施生产全停。
根据浙江省8月7日电力保供有序用电紧急会议要求，由于全省大范围持续高温，供电形势非常严峻，按国家发改委、省委省政府要求，省能源局统一布置，全省于8月8日(星期一)早上7：00起启动C级1250万千瓦有序用电措施，后续多省份可能会面临缺电情况，如江苏，重庆都是用电紧张。预计云南10月也会开始用电紧张。
四川5天限电之后还会继续吗?概率比较大，目前看四川来水改善不行，天气预报10天内都看不到什么变化。本轮电力紧张表面看是来水和高温叠加的偶然因素，其实背后深层次的原因还是火电及稳定电源的建设不足。所以，缺电只是开始，未来2-3年都是处于用电紧张。这轮缺电必须以一轮稳定电源的建设投产才能结束。中长期的电力紧张格局会持续，当前电力板块长短期逻辑兼备。
港股市场华电国际(01071)已经创了近期的新高，华能国际(00902)、华润电力(00836)、中国电力(02380)还处于底部位置。
【个股掘金】
中国建材(03323)：对黑龙江普莱德增资 水泥涨价叠加库存低位利好公司
公司公布，2022年8月15日，中建材投资(公司的全资附属公司)、中建材联合投资(母公司的全资附属公司)与黑龙江普莱德及其他方订立增资协议。增资完成后，中建材投资将持有黑龙江普莱德的40.07%的股权，黑龙江普莱德将成为公司的非全资附属公司。
点评：据测算，2021年新材料业务并表主体贡献归母净利润占比由25.2%提升至31.0%，若加上持股中国巨石的投资收益，广义的新材料业务贡献归母净利润占比可达到38.5%，新材料业务已成为公司业绩组成的重要一极。四川限电水泥企业停产，多地水泥价格上调。从8月15日起，四川省德阳、绵阳等多地水泥价格通知上调，幅度在15-30元/吨，其它地区水泥价格后期或将跟进上调。据悉，四川已启动三级保供电调控措施，全力保障民生用电。当地水泥企业表示，受让电于民，有序用电影响，所涉区域内所有水泥企业回转窑和磨机全部停产。据数据显示，目前四川省水泥库容比相对较低，水泥行情或迎来利好。
中远海能(01138)：7月份VLCC-TCE同比上涨21% 市场需求边际改善
据媒体报道，随着中国原油进口量反弹，以VLCC为主的大船市场开始逐步复苏，7月份VLCC-TCE同比上涨21%，环比上涨55%。中东-中国TD3C-TCE航线收益显著改善，7月同比上涨87%，环比上涨97%。
点评：根据欧盟成员国达成一致的制裁调整，俄油和俄气将能够向第三方国付运石油，此举旨在缓解全球能源安全风险。欧盟企业现获准购买俄罗斯海运原油以及向第三国转口俄原油，根据生效的制裁调整，与这类付运相关的付款将不会被禁止。23年起行业的运力交付增速大概率走弱，环保标准的执行或将加速老旧运力拆解并限制现有运力的航速;当前俄乌的冲突可能带动全球油运格局发生变化，平均运距大概率有所拉长，且美油出口的增长亦将拉长平均运距。VLCC市场需求出现明显边际改善，VLCCTD3C-TCE已经转正(从前期-2万美元/天提升至1万美元/天)，WS费率水平月环比也有明显提升。
丘钛科技(01478)：机构预计四季度毛利率改善 看好营收第二成长曲线
机构预计手机相关产品出货量及ASP在短期仍将承压，但在4Q22可能出现改善，毛利率有望因产能利用率回升出现边际改善。预期手机摄像头模组和指纹识别模组(FRM)有潜力于明年恢复，汽车和物联网产品的带来新的业绩贡献。
点评：公司短期财务表现受Android智能手机需求疲软和规格压力影响。管理层预期，在疫情影响下，预计第二季毛利率接近收支平衡水平，并预计下半年毛利率将因手机摄像头模组(HCM)出货量改善，和部分客户(如荣耀、Oppo和Vivo)的需求反弹而持续改善。据公司月度出货量统计，1H22其他领域摄像头模组(车载、IoT等)出货165.8万颗，同比增37%。同时积极在激光雷达、毫米波雷达等领域布局，看好公司自身的光学精密加工积累，在汽车领域逐步积累客户，打开营收第二成长曲线。
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