智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，自21H2以来国内挖机销量增速下滑而海外出口保持高增长。7月我国挖机行业销量增速实现转正，内销降幅缩窄，从利用率数据看，该行认为国内工程机械销量降幅仍有望进一步缩窄。而海外目前需求景气度依然较高，出口占比仍将保持较高水平。从全年看，2022年工程机械景气度前低后高，H2销量增速有望持续转好。建议关注：三一重工(600031.SH)、中联重科(000157.SZ)、恒立液压(601100.SH)
东方证券主要观点如下：
7月挖机销量增长3.42%，15个月来增速首次转正。
根据中国工程机械工业协会的统计，2022年7月全国销售各类挖掘机1.79万台，同比增长3.4%，同比增速实现去年5月以来首次转正。分市场来看，7月国内销售9250台，同比下降24.9%，降幅持续收窄;出口8689台，同比增长72.8%;出口量在总销量中的占比持续增大，达到48.4%，为历史最大值。细分机型看，7月国内大/中/小挖销量分别为1240/2066/5944台，同比增速分别为-36%/-42%/-13%，中小挖的销量降幅均有所收窄。总体来看，2022年1-7月，全国共销售挖掘机16.10万台，同比下降33.2%;其中国内销售10.04万台，同比下降51.3%;出口6.07万台，同比增长72.3%。
7月挖机开机小时降幅收窄，塔机吨米利用率提升。
从设备开机数据来看，7月小松中国挖机开工小时数为100.1小时，同比下降5.4%，降幅收窄7.7pct，环比提高5.7%。7月庞源租赁塔吊吨米利用率为60.9%，较去年同期仍有一定下滑，但环比增加2pct，继续提升。随着6月份后复工复产推进，主机厂设备开机小时数呈现同比降幅收窄、环比持续提升趋势，该行预计8月可恢复至去年同期持平或略增水平。后续稳增长政策落地有望带动基建、地产投资逐步回升，上半年由于疫情影响导致传统施工旺季受到扰动，需求存在滞后，该行认为下半年有望迎来赶工旺季，在低基数及需求改善背景下，工程机械行业销量增速也有望持续提升。
海外市场需求高景气度，助力国内工程机械出海。
近年来，我国工程机械海外市场开拓保持较好趋势，疫情之后，全球装备制造业及产业链受到冲击，我国工程机械企业抓住机遇，加速拓展海外业务，实现工程机械出口额的大幅增长。2021年，我国工程机械出口金额达340亿美元，同比增长62%，为历史最高值。今年上半年，我国工程机械出口额达198.9亿元，在去年的高基数下依然实现了32.3%的同比增速。显示海外需求表现强劲，国内工程机械企业全球竞争力持续增强。今年以来，国内市场受到宏观及疫情影响，下游开工需求相对低迷，但海外工程机械市场景气则相对较好。根据小松集团公布的开机小时数，去年下半年以来，北美、东南亚的印尼等地挖机开机小时数整体保持正增长趋势，实现较好增幅，欧洲市场开机小时数在持平附近上下波动，日本市场开工端较为低迷。工程机械海外重要市场需求景气相对较好，为国内工程机械龙头加速出海提供契机。
风险提示：稳增长政策力度不及预期，基建和地产投资增速低于预期，原材料价格上涨，国内疫情不及预期。
