【解剖大盘】
美国通胀数据终于落地，恒指今天以最高点收盘重回两万点大关。美国劳工部8月10日公布的数据显示，今年7月美国消费者价格指数(CPI)同比增长8.5%。上个月9.1%，核心CPI同比增长5.9%，低于预期。这个数据实际上市场是有预期的，但在答案未揭晓之前都不敢笃定，尤其是港股市场遭受连串打击之下信心相对脆弱。接下来港股市场面对的压力会比较小，上涨就会相对轻松。
通胀数据之所以很关键，是因为直接关系到9月加息的幅度，新的数据显示或许通胀已经形成拐点，9月加息预计在50个基点，收缩出现步伐减弱。这对全球而言当然是好事，直接的体现是美元就没那么强势，整体的压力都在减轻。看下美股的走势就很清楚，虽然经济状况并不好，但股市却走得很强，原因就是相信美联储有办法呵护市场。
结合中国CPI数据，对下半年货币政策的进一步宽松就有了新的预期。在此背景之下，今天金融类都表现积极，尤其是弹性更大的券商表现出色，券商后面有一个预期是注册制的全面推行。今天涨势不错的主要有光大证券(06178)、中国银河(06881)、中信证券(06030)、中金公司(03908)等，券商本身也处于底部，拉起来很容易得到市场响应。
接下来市场的突破口在转向消费类，这也符合国家的战略。在疫情冲击及外围不稳之下，其它方面都不可靠，最靠谱的还是国内的消费市场的提振。前期一直在炒作的汽车是除了房地产之外最大的消费，而手机产业链是第三大消费，其市场容量也相当大。正好有几个刺激因素，相关产业链个股全线出现上涨，具体见板块聚焦。
另外，国货品牌的崛起也是重要方向，近日阿迪达斯首席执行官罗思德接受采访时认为，阿迪达斯第一季度大中华区收入大跌35%，主要受到了新冠疫情的影响，而阿迪达斯自身也“犯了错误”。实际上这是很委婉的托词，真实的原因是时代在变，消费理念也在变，Z世代逐步成为当下的消费主力，国货品牌在不断与时俱进推陈出新，质量、款式、时尚理念早已不输外资品牌，在竞争中优势不断扩大，更多消费者倾向于消费国货品牌，主要品种如李宁(02331)、安踏体育(02020)。
【板块聚焦】
近期消费电子板块利好不断。首先，VR赛道多款面向C端的新产品出炉。近日，创维VR发布Pancakexr新品牌，同时推出首款消费级短焦6DoF VR一体机Pancakexr，正式进军C端VR硬件市场;联想拯救者官宣了旗下首款VR头显产品VR700。
据媒体报道，小米MIX FOLD 2将于8月11日发布，相较于第一代，MIX FOLD2有望在比例、配置、性能、影像等实现全面的提升；同一天，摩托罗拉也将发布旗下迭代折叠屏旗舰手机。而三星Galaxy Z Fold4/Flip4在前一天亮相并开启先行者计划。随着消费电子传统备货旺季的来临，在新机频繁发布的催化下，折叠屏产业链迎来机会。
其次，有媒体报道，苹果已开始录制9月份秋季新品发布会，举办日期或将定于9月13日，新品iPhone 14系列有望于9月23日前后上市。对于iPhone14的备货量，供应链方面消息称，苹果近期将iPhone 14系列首批新机备货总量扩大至9500万部，较此前预期增加约5%。随着苹果新品发布临近，多家果链代工厂和供应商正在大规模高薪招工。
在密集利好催化下，消费电子个股集体暴发，主要有声光学巨头舜宇光学(02382)、瑞声科技(02018)；摄像头模组丘钛科技(01478)、液晶显示屏的信利国际(00732)。
【个股掘金】
光大证券(06178)：券商进入配置重要时间窗口 全面注册制渐行渐近带来增量
券商进入配置重要时间窗口。1、宽信用预期流动性保持相对充裕;2、资本市场改革政策利好频出，科创板做市制度、IPO和再融资常态化、个人养老金及全面注册制渐次落地有望带来存量业务制度红利;3、市场风险偏好及交易情绪明显改善，股基交易额及股基新发环比提升。
点评：全面注册制渐行渐近，审核效率将明显提升。数据显示，注册制试点以来，科创板和创业板IPO项目增量显著，审核效率提升。创业板IPO数量自2019年52单增长至2021年199单，审核时间由2019年的594天缩短至平均306天，审核效率翻倍。从科创板和创业板注册制的成功试点，到北交所的成立，近年来国内多层次资本市场的不断完善，上市公司数量在肉眼可见地增长，从过去一年一两百家增加到四五百家。这对券商来说是是好事。新业务大量增加将给券商带来极大的盈利空间，更大量新股和处于历史低位的券商股会吸纳从高价热门板块流出的巨量资金。
太古股份公司A(00019)：中期业绩同比扭亏+宣布40亿回购
公司公布中期业绩称，集团收益为445.96亿港元，同比下降5%;公司股东应占溢利为18.91亿港元，上年同期为亏损7.92亿港元;每股A股呈列盈利1.26港元，每股B股呈列盈利0.25港元，每股A股基本盈利1.15港元，每股B股基本盈利0.23港元;宣派中期股息A股每股1.15港元及B股每股0.23港元。集团于2022年上半年录得的基本溢利为17.29亿港元，同比增长38%。太古公司还称，公司董事局公布其已批准一项透过于公开市场回购公司的普通A股和B股的计划，回购股份的金额最高为40亿港元。股份回购计划的资金将以公司可用资本和现金储备拨付。
黄霞：董事局认为实施股份回购计划符合公司及股东的整体最佳利益。于现况下进行股份回购可展示公司对业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益及为股东创造价值。董事局认为，公司现有财务资源足以实施股份回购并维持稳健的财务状况。扩大可口可乐饮料部门业务版图至东南亚地区，太古公布，拟从可口可乐(KO.US)收购越南和柬埔寨可口可乐装瓶业务全数股权，总代价10.15亿美元(折合约79.17亿港元)，拟以现金支付。太古预期可在6个月完成协议。据太古公布资料，可口可乐越南业务至去年底资产净值3.815亿美元，税后盈利按年少12%至3200万美元;可口可乐柬埔寨业务至去年底资产净值6440万美元，税后盈利按年少65%至380万美元。
舜宇光学科技(02382)：消费电子预期好转 三季度旺季来临
8月11日天风国际分析师郭老师在社交媒体发文称，预计iPhone14系列机型平均售价将上涨15%，主要原因是iPhone14 Pro的上涨和更高的出货比例。
点评：22年7月公司手机镜头出货8911.7万件(同比-14.9%);车载镜头出货644.1万件(同比+25.7%);手机摄像模组出货3679.3万件(同比-33.5%)，作为国内光学龙头，中长期汽车自动驾驶加速渗透趋势下，车载业务有望带动营收增长，3D/车载等长期成长逻辑明确。短期看，安卓手机终端仍然处于去库存阶段，对于公司模组需求仍需进一步观察。长期看，下游安卓客户全覆盖，并逐步为韩国客户进行扩产，随着越南、印度厂投建，有望成为韩国客户模组的头部供应商，并且积极发力潜望式、3D等中高端模组，有望提升模组ASP并优化产品结构。伴随北美客户的新机发布以及传统手机销售旺季的到来，看好公司三季度镜头出货量表现将逐步好转。
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