【解剖大盘】
当前全球股市看上去都不错，美股也表现稳定，A股反弹强烈，港股也相对稳健。大国博弈的层面很多，军事是外在，经济才是是着眼点，股市更是暗战的前哨。
舆论密集报道的是演习的情况，海外也在密切关注事态的发展。较量之下中国的反制措施初见成效，接下来估计还会有进一步的举措。
市场围绕前几日的事件在展开，而关注的焦点就是下周二拜登将要签署的芯片法案。目前A股市场对此反响强烈，芯片板块掀起了涨停潮。逻辑就是芯片产业要自强，最终走国产替代的线路。另外一个潜藏的逻辑就是炒收复预期，一旦收复之后“卡脖子”的问题就一劳永逸，制裁反而变成了反制裁。国内的芯片产业将产生质的提升。当然，这个进程有多快就不知道了，反正就是炒这个预期，大国博弈越紧张，这种预期就更强烈。相反，如果走向缓和，预期就会弱化，跟随形势变化就好。今天港股市场发酵得比较好的是涨幅落后的华虹半导体(01347)和中芯国际(00981)，这两天成交量密集放大，显示有大资金在介入，而龙头上海复旦(01385)因为前面涨的多今天涨幅一般。这个板块预计在下周二之前还会反复发酵。
另外市场炒的就是CXO类，主要炒的是业绩方向，如百济神州(06160)Q2收入3.42亿美元，同比升1.28倍；截至目前，多家医疗研发外包(CXO)上市公司公布了半年报或半年业绩预告，除了药明康德(02359)无可撼动的营收“龙头地位”外，其余几家企业都呈现了不同程度的增长。凯莱英(06821)、昭衍新药(06127)净利润增长幅度超100%。
据媒体报道，向韩国现代汽车IONIQ 5供应动力模块芯片(IGBT)的世界第一大车载半导体公司德国英飞凌产出大量不良产品。由于两个月的芯片全部被废弃，从本月开始IONIQ5生产中断的可能性增大。时代电气(03898)国产替代带来机遇。
重磅品种阿里巴巴(09988)首财季业绩胜预期，对于核心的国内零售业务部分，在3-6月国内疫情多点爆发封控严峻的情况下能基本持平确实已不容易，从各大行的研报来看，总体呈现乐观的看法。
【板块聚焦】
根据万达研究公司(Vanda Research)的数据，7月下旬，美国散户购买一篮子热门科技股的数量再度达到2014年以来的最高水平。上述一篮子股票包括Meta(Facebook母公司)、亚马逊、苹果、奈飞和谷歌母公司Alphabet Inc.，以及特斯拉和微软等少数其他大型科技股。与此同时，以科技为主的SPDR S&P 500 ETF Trust和Invesco QQQTrust ETF再度成为最受美国散户欢迎的押注。
对于许多散户来说，近期对科技股的押注予以了丰厚的投资回报。由于市场押注美联储将在未来数月放缓加息速度，美股科技股近来一直在反弹。7月，纳斯达克指数上涨12%，为2020年4月以来的最佳月度走势，表现优于标普500指数整体涨幅9.1%。
从近期纳斯达克的坚挺走势可以看出，科技类个股已经成为了新的追捧方向。8月4日，特斯拉举行2022年股东大会，其首席执行官马斯克在大会上表示，特斯拉旗下的“擎天柱”机器人将比特斯拉电动车更有价值，并能彻底改变世界经济。
港股市场科技含量高的品种除了芯片类，其它主要有商汤-W(00020)；光学巨头的舜宇光学(02382)及瑞声科技(02018)。
【个股掘金】
时代电气(03898)：英飞凌芯片被曝不合格 IGBT国产替代正当时
据媒体报道，向韩国现代汽车IONIQ 5供应动力模块芯片(IGBT)的世界第一大车载半导体公司德国英飞凌产出大量不良产品。由于两个月的芯片全部被废弃，从本月开始IONIQ5生产中断的可能性增大。据悉，IGBT头部企业相继宣布投建新产能，以应对订单积压。
点评：有机构近日调查也显示，在车规、光伏以及工控三大应用领域，均有超过四成企业下半年酝酿提价。国信证券发布研报称，在汽车缺芯催化下，我国车用IGBT生态链日趋成熟，未来随着相关公司产能提升，预计今年下半年至明年将迎来新能源汽车IGBT国产替代的高峰期。同时该行预测2025年全球新能源汽车IGBT市场空间将增至318.8亿元以上。根据NE时代数据，公司22年1-6月我国新能源乘用车电驱动系统供应量为6.34万套（占4.6%，YoY+275%），位列第6；IGBT功率模块搭载量约22.6万套（占11.2%，YoY >500%），位列第4；均处国内领先水平。公司在碳化硅领域深耕多年，已具备碳化硅功率器件及模块的制造能力，此外，搭载自研碳化硅功率器件的牵引变流器以及新能源汽车电驱动系统已陆续在整车端应用。在此基础上，公司将现有4英寸碳化硅产线(1万片/月)提升至6英寸(2.5万片/月)，以实现碳化硅MOSFET工艺能力的进一步提升，拓宽未来成长空间。
百济神州(06160)：上半年同比增长131.3% 多个重磅产品销售增长亮眼
2022年上半年，百济神州实现营收6.48亿美元，其中产品收入达5.66亿美元(约合人民币超38亿元)，相比去年同期增长131.3%，仅上半年产品创收已接近去年全年水平。
点评：目前，百济神州已上市的商业化产品多达16款，产品组合之丰富，位居国内生物科技行业的前列。上半年核心产品泽布替尼在全球市场销售增长亮眼，上半年销售超2.33亿美元(约合人民币15.75亿元人民币)，同比大增261.3%，已超过2021年全年销售额。另外，公司自主研发的BTK抑制剂百悦泽在美国的处方数量持续增长，销售额增幅显著，2022上半年实现同比增长500.5%，达到1.56亿美元。在国内，百悦泽在上半年的销售额亦增长稳健，达7020万美元，同比增长82.7%。目前，百济神州已在苏州和广州分别建立了先进的小分子及大分子生物药生产基地。其中，位于广州的生物药生产基地第一和第二工厂已经落成，而第三工厂竣工后，将拥有总产能6.4万升商业规模的生物制剂生产能力。而苏州在既有的小分子生产基地基础上，新建的基地在落成后，有望将产能最高提升至10倍，进一步提升生产规模。
九龙仓置业(01997)：上半年业绩好于市场预期 憧憬零售销售的复苏以及与内地重新开放
8月4日午间，九龙仓置业发布中期业绩。今年上半年，公司实现基础净盈利33.73亿港元，按年升3.09%；因投资物业的半年度重估出现超过50亿港元的未变现亏损，期内股东应占亏损为14.68亿港元。收入62.1亿港元，按年跌17.03%。派中期息每股0.7港元，按年增加4.48%。
点评：在疫情影响下，公司今年上半年好于市场预期，盈利增长3%至33亿港元，而此前多数预期为下滑。海港城成功应对零售市场，零售租金收入增长1%，出租率稳定在93%。另一方面，时代广场受到的影响更大，主要由于铜锣湾区其他商场的竞争，取得零售租金收入下降22%，出租率下降至93%。管理层对零售投资组合的前景持谨慎乐观态度，零售额的回升帮助其因应营业额的租金逐步回升，并部分弥补下调的基本租金。此外，过去的2-3年中即使没有游客，租户租赁合同中的周转率并未显著降低，总体而言预计今年零售租金下降2%。随着来自营业额租金的收入比例持续提升，料公司将受益于零售销售的复苏以及与内地重新开放的显著迹象。公司的零售租金收入或将有88%由内地游客带来。
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