今日半导体继续强势表现，其中材料环节的光刻胶一路震荡走高。截止收盘，光刻胶大涨3.79%，两市涨幅第二，广信材料(300537.SZ)收获20cm大长腿，芯源微(688037.SH)涨近11%，彤程新材(603650.SH)涨停，南大光电(300346.SZ)涨超6%。
美国当地时间7月28日，美众议院正式通过了一项投入2800亿美元、旨在增强美国制造业及技术产业的法案，其中包括对芯片行业的520亿美元投资，以及2000亿美元对科学研究的拨款，准备提交拜登签署。
从行业背景看，全球地缘政治日益紧张，半导体供应链安全已经成为各国政府关注重点，欧盟也已于2022年2月拟计划投入超过430亿欧元资金用于支持芯片生产、试点项目和初创企业，计划至2030年，将欧盟在全球芯片制造领域的市场份额从10%提升到20%，以保障半导体供应链安全。
国融证券表示，全球半导体产业竞赛已经开启，半导体制造和设备公司有望长期受益。美国“芯片法案”落地，将加剧全球半导体产业逆全球化发展，有望刺激中国半导体行业加快国产化进程。
据悉，光刻胶发展至今已有百年历史，现已广泛用于集成电路、显示、PCB等领域。作为光刻工艺的核心材料，光刻胶帮助将掩膜版上的图形转移到衬底表面，其分辨率直接决定了特征尺寸的大小，其质量和性能直接影响制造产线的良率，高壁垒和高价值量是典型特征。
根据Reportlinker数据，全球光刻胶市场预计2019-2026年CAGR有望达到6.3%，至2023年突破100亿美金，到2026年超过120亿美元。大陆市场增速高于全球，2022年规模有望超过百亿人民币，占全球光刻胶市场比例也将持续提升，到2026年占比有望从2019年15%左右提升到19.3%。
从国产替代角度看，大陆光刻胶自给率较低，国产替代空间广阔。
就IC光刻胶而言，2020年我国IC光刻胶自给率低，其中g/i线光刻胶自给率小于10%，KrF光刻胶约5%，更高端的ArF及EUV光刻胶几乎空白。
面板胶方面，LCD光刻胶的全球供应集中在日本、韩国、中国台湾等地区，我国彩色和黑色光刻胶市场国产化率仅为5%左右。
PCB光刻胶方面，感光油墨及湿膜光刻胶合计自给率约46%，但相对高端的干膜光刻自给率较低。我国光刻胶整体自给率偏低，大陆供应商替代空间广阔。
与此同时，随着需求旺盛叠加龙头减产，大陆公司有望加速替代。
全球光刻胶市场主要由美日企业主导，CR4约70%。近年来，随着光刻胶的需求攀升，叠加日本龙头减产，光刻胶出现供不应求的局面，部分中小晶圆厂甚至出现了“断供”现象。
目前大陆企业在g/i线光刻胶已形成一定规模的销售，中高端光刻胶方面，彤程新材的KrF光刻胶产品已批量供应国内主要12英寸、8英寸晶圆厂，晶瑞电材KrF 光刻胶加紧建设中，另有多家企业ArF光刻胶研发顺利进行，其中南大光电ArF产品已通过下游客户验证，有望在未来形成销售，光刻胶国产替代趋势显著。
具体配置上，由于光刻胶是IC、面板、PCB制造必不可少的原材料，且难度大壁垒高，中泰证券建议关注有望实现国产替代的优质企业。
IC光刻胶：彤程新材(KrF光刻胶批量供应中芯、长存等多家下游客户，G线光刻胶的市场占有率达到60%)，晶瑞电材(g/i线批量供应多年，KrF已通过测试)、华懋科技(投资徐州博康，拥有光刻胶全产业链能力)、上海新阳( KrF形成销售，ArF研发进展顺利)等。
面板光刻胶：雅克科技(接收了LG化学彩色光刻胶业务，控股韩国Cotem公司)、飞凯材料(5000吨/年TFT-LCD光刻胶项目已向客户稳定供货)等。
PBC光刻胶：容大感光(PCB感光油墨龙头，有望突干膜并实现国产替代)等。
