最近因为联通，各个国企的混改计划再次成为诸多投资者关注的焦点，中国电信亦不例外。8月23日，在中国电信(00728)中期业绩会上，当被问及是否会进行类似中国联通的混改时，中国电信董事长杨杰说道：“混改不是唯一的改革举措，因为改革创新一定永远在路上，我们能进行的改革会马不停蹄，但类似于联通的混改，不是企业自身能决定，是由国家来确定。”
与混改同样备受关注的，还有中国电信当天发布的中期业绩。上半年，中国电信收入达1841.18亿人民币（如无标明，单位下同），同比增长4.1%；EBITDA为524亿，同比增长3.7%；净利润为125.37亿，同比增长7.4%。
同时，中国电信的收入结构持续优化。手机上网收入为该集团第一大收入增长来源，同比增长35%；智慧家庭、新兴ICT、物联网、互联网金融生态圈收入合计同比增长23%。
用户数量方面，中国电信移动用户数达到2.30亿户，比去年底净增1485万户，市场份额达到16.8%。其中4G终端用户数达到1.52亿户，比去年底净增3015万户，市场份额达到17.2%。4G用户渗透率达到66%，手机上网总流量同比上升126%。
有线宽带用户数达到1.28亿户，比去年底净增498万户，其中光纤宽带(FTTH)用户数达到1.17亿户，比去年底净增1124万户，FTTH用户渗透率达到92%。
期内，中国电信4G的用户数量和流量都在大幅增长，但其4G ARPU值为67.2元，较去年同期下滑7.7%。对此，该集团的管理层表示，这是近几年的行业趋势，随着规模扩大，4G的ARPU值普遍是下行。随着营销政策措施的推出和消费的扩大，ARPU值会在平稳之中逐渐趋于稳定。
另外，对于5G的建设，杨杰称，5G发展还需要一定的时间，目前计划是2019年试商用，2020年规模商用。
以下为智通财经APP整理的业绩会现场实录：
问：行业竞争激烈，并且还有提速降费的计划，往后ARPU也会继续下滑么？会不会影响到利润？
答：其实这是近几年的趋势，随着规模扩大，ARPU值普遍是下行，包括4G。我们今年上半年也基本是这样的趋势，4G的ARPU值进一步下降。但是总的ARPU值基本和去年保持持平。提速降费的确是给公司带来压力。但是提速降费能够促进企业自身的发展，通过提速是把我们企业竞争力进行提升，也能够进一步扩大、刺激消费。所以我们今年有信心在收入和利润方面继续保持良好增长。
问：你们在混改方面有什么计划？
答：公司会根据企业内部、外部环境变化来及时调整企业的策略。混改是国企改革的一项重要举措，这次联通作为国家设立的首批国企混改试点之一，已经迈出关键一步。我们也期望后续能够进展顺利。的确，混改有利于行业发展，也为行业进一步深化改革作出有效示范。
作为中国电信，混改不是唯一的改革举措。因为改革创新一定是永远在路上。我们这几年在改革方面，已经是从内部九大举措，通过改革能够进一步转换经营机制和体制，促进企业整个发展。中国电信这两年的发展情况也已经说明这一点。
问：上半年业绩不错，但是没有派息。是不是因为下半年还有投资计划？
答：这几年，中国电信中期一般不派息。到全年，公司会根据整个盈利情况、资金使用情况、现金流情况，考虑股东的要求，做出合理的派息方案。下一次，我们全年业绩发布会上，我们会给大家一个确定的方案。
问：4G的ARPU值下滑什么时候会终止？
答：ARPU值从发展的情况来看，在4G方面会下降。行业的三家企业都是这样的情况。但是整体移动业务的ARPU值都是平稳的。我认为ARPU值下降和用户发展规模有关系。随着营销政策的推出和消费的扩大，ARPU值会在平稳之中逐渐趋于稳定。
所以从运营情况来看，去年三家运营商分别推出大流量套餐政策，比较强烈地推动了流量的消费。当然流量的价格也在下降，也是按照国家的提速降费总体政策要求。从这个角度来说，扩大消费和单价下降之间的关键，事实上是为流量增长带来非常好的情况。从中国电信流量增长和移动上网的收入来看，明显显现了效果。所以大流量套餐对ARPU值会是正面的影响。
问：5G的投资计划？会不会和其他公司合作来降低投资成本？
答：5G还需要一定的时间，到明年下半年才会最后确定。时间计划是2019年试商用，2020年规模商用。5G商业模式不会像4G、2G、3G那样全国全面无缝覆盖，它主要的应用场景是垂直、互联网、大流量、大连接的领域。
5G和4G一定是长期并存，协同发展的。它的投资可能就不能简单地像4G、3G全面覆盖。 我们对5G建设方面仍然采取开放、合作态度，只要说对企业发展有利，我们也本着合作共赢的方式，包括合建或其他方式。
问：目前5G计划的投资规模多大？
答：这个数字给不出来。因为标准没有确定，频段也没有确定。投资和它的频段、标准、商业模式是密切相关的，所以确实现在到底5G有多大投资，目前没有具体数字。等到频段确定之后，我们才会根据应用场景来做投资规模。
问：会不会因为资金要投放在5G，派息政策变谨慎？
答：公司首先要努力地提高盈利和利润，同时我们要考虑派息的程度，主要考虑公司对投资需求的情况，也会考虑股东对投资回报的要求。如果我们资金需求有宽裕，我们当然可以给股东多派一点。但是如果整个公司发展需要更大投资，我们就从长计议。我们会在明年年初全年业绩发布会的时候提出具体方案。
问：现在是不是一个适合的时间做混改？
答：如果我们企业能够进行的改革，我们会马不停蹄。包括我们近年来进行的划小承包等也是改革举措。在集团层面，类似于联通的混改，这个就不是企业自身能决定的，是由国家来确定。这个我们不好说。
问：在数据中心的布局是怎么样？
答：中国电信有个非常强的优势叫云网融合，这应该是运营商干数据中心的优势。第二个我们确定了全国总布局，就是2+31+X。2就是两个大规模的数据中心，31是每一个省都有一个大规模的数据中心来承接全网数据结构；X是接入层面，把内容和存储放到离用户最近的地方，形成一个云网融合、云网联动数据中心的特点。从数据中心的格局来讲，中国电信在业内具有独一无二的优势。
问：大流量套餐的价格战对你们有什么影响，你怎样看这个情况？
答：三家运营商推出大流量套餐。在这方面，中国电信一直是非常积极主动的策略。这个套餐的目的是为了进一步激发流量的消费。通过大流量套餐让大家使用更多这样的流量。从发展情况来看，它的平均ARPU值高于正常平均4G用户的ARPU值。中国电信利用大流量套餐进一步推动了融合发展。这个融合发展既拉动了宽带，同时对于第二张卡也是强有力的拉动。
大流量套餐在主卡消费比较大程度地高过平均4G ARPU值，在副卡消费也有一定的增长。所以平均下来比我们的平均ARPU值是要高的。这对异网用户是比较强的拉动，对内网用户也是价值成长型的转换。当内部的中国电信用户转换为大流量套餐的时候，价值也会成长。这也是积极落实国家提速降费的重要举措。
问：5G大概在2020年恢复商用，会不会有很多资本开支？铁塔上市的进程怎么样？
答：这两年确实是公司投资的高峰期，特别是去年。今年，我们的投资已经在去年的基础上进一步下降了大概9%，明年如果没有特殊情况，资本开支仍然会继续有一个明显的下降。如果按照目前时间进程，投资曲线可能会往上抬。至于会抬到多少，我刚刚也说了，现在确实无法给5G一个比较确认的投资规模。
我们作为股东之一，一方面积极支持铁塔公司上市，具体时间安排可能需要由铁塔公司做出回答。
问：如何看待固网方面的竞争？价格战是不是已经打到一个不理性的情况？
现在竞争还是很激烈，在固网宽带方面，价格战打得很激烈，在移动4G方面竞争的重点主要是流量。中国电信在这方面一直是理性竞争，我们也不主动打价格战，始终希望行业能持续、健康的发展，这是中国电信的基本态度。当然针对整个竞争形势，我们也会适时地采取应对举措。具体地来说，宽带，上半年我们宽带用户净增达到498万户，全年我们预计能够净增超过1000万。我想这一方面有竞争也没什么可怕的。
针对宽带竞争，我们觉得要有端到端品质良好的光纤宽带提速，全流程端到端的提速，这是基础。没有这个基础，光打价格战，用户也是不买账的。第二个，我们采取融合的策略。第三个我们提出了很多改善服务的具体的举措，今年5月份就明确了，“当日装、当日修、慢必赔”，这也是个倒逼机制，客户今天提出需求，只要符合一定条件，我们当天就把宽带装到家。第四个，我们除了提供宽带上网基本功能之外，还会提供很多增值服务、增值应用。
竞争肯定是有压力的，公司采取各种应对举措，我们也相信，无论是今年还是明年我们都能保持公司持续健康的发展。
