智通财经APP获悉，兴业证券发布研究报告称，DPU是继CPU、GPU之后第三颗主力芯片。作为主力芯片新物种，DPU市场空间正快速扩张，预计至2025年，全球、国内市场有望分别达到245.3亿美元、565.9亿元，复合增速分别为51.73%、170.60%。此外，智能驾驶平台有望配备相应DPU智能加速平台，以NVIDIA为例，其智能驾驶平台Atlan即集成了DPU芯片，并预计在2025年用于车机之上。而国内方面依托逐渐完善的上游国产化供应链及国内巨大的应用市场，国产DPU厂商有望快速成长。
兴业证券主要观点如下：
DPU：继CPU、GPU之后第三颗主力芯片。
2020年，NVIDIA在GTC战略发布中将DPU定义为“第三颗主力芯片”，行业自此进入蓬勃发展期。DPU由SmartNIC进化而来，具备强大网络处理能力，以及安全、存储与网络卸载功能，可释放CPU算力，实现数据中心降本提效。在技术路线方面，DPU有ASIC、FPGA和SoC三种技术路径，其中，SoC方案因其出色的综合性能表现，成为当前的主流发展方向。
崛起新物种，产业生态及需求快速生长。
作为主力芯片新物种，DPU市场空间正快速扩张，预计至2025年，全球、国内市场有望分别达到245.3亿美元、565.9亿元，复合增速分别为51.73%、170.60%。当前，DPU正快速进入数据中心/云计算、智能驾驶、数据通信、网络安全、信创、国防军工等领域。特别是在数据中心/云计算应用场景，需求较为迫切。在智能驾驶领域，未来，每个车机节点都可视为小型数据中心，随机将产生大量数据的处理、转发、交换和存储需求，为降低车载终端无线侧传输时延，智能驾驶平台有望配备相应DPU智能加速平台，以NVIDIA为例，其智能驾驶平台Atlan即集成了DPU芯片，并预计在2025年用于车机之上。
同台竞技，国内DPU厂商正迎来发展良机。
面向DPU巨大潜在市场，海外科技巨头加大布局力度，NVIDIA收购Mellanox并发布BlueFieldDPU系列产品，Intel收购Altera发布IPU产品，Marvell和AMD等公司也积极跟进。国内方面，云巨头与新兴企业纷纷入局，阿里发布CIPU架构，腾讯宣布“玄灵”产品;新兴厂商北中网芯(左江科技控股子公司)、芯启源、中科驭数、云豹智能、星云智联等亦成立并引入战略投资者，加速产品研发及市场化推广。依托逐渐完善的上游国产化供应链及国内巨大的应用市场，国产DPU厂商有望快速成长。
投资建议与相关标的
1)DPU芯片设计类厂商：左江科技(300799.SZ)(控股66.86%北中网芯)
2)上游EDA设计类厂商：华大九天(301269.SZ)(拟上市)、概伦电子(688206.SH)
3)下游智能驾驶OS厂商：中科创达(300496.SZ)
风险提示：全球科技龙头挤压致竞争加剧风险;芯片设计因经验不足流片失败风险;应用场景如智能驾驶等发展不及预期。
