智通财经APP获悉，东亚前海证券发布研究报告称，ADC药物集现代制药工业之大成，ADC药物引领国内第二波创新药浪潮。开辟了肿瘤治疗的新边疆，宣告了立体肿瘤免疫时代已经来临。历经百年发展，ADC现已逐步进入成熟期，全球已获批14款ADC药物，2021年全球销售额突破50亿美元，市场还在逐步培育中，根据乐普生物招股说明书披露，预计2030年全球市场将达207亿美元。作为目前肿瘤治疗领域的热点研究方向之一，全球ADC相关的交易、融资热度持续上升。
后DS-8201时代ADC药物开发该何去何从?
该行认为国内的创新环境无论是政策、资本、技术、人才相比于第一波创新药发端都已经不可同日而语，而且已经出现一些可以与DS-8201竞争的苗头，应该有信心走出一条差异化之路。在具体策略上该行认为可以在靶点多元化，适应症多元化，联合治疗，泛偶联探索等角度发力。
投资建议
(1)关注靶点、适应症差异化布局，研发进度领先的ADC药物开发企业，相关标的：荣昌生物(09995)、浙江医药(600216.SH)、科伦药业(002422.SZ);
(2)关注拥有ADC技术平台优势的企业，相关标的：荣昌生物、恒瑞医药(600276.SH)、乐普生物-B(02157);
(3)关注提供ADC研发一体化服务的CXO企业，相关标的：药明生物(02269)、皓元医药(688131.SH)、美迪西(688202.SH)。
风险提示：研发失败风险;政策波动风险;资本市场融资环境恶化，企业现金流紧张。
