今日光伏赛道迎来小幅调整，不过中游的组件却表现亮眼。
其中龙头晶澳科技(002459.SZ)盘中一度冲击涨停，午后虽有回落，股价依然创了历史新高。同时，全球出货量第一的组件龙头晶科能源(688223.SH)(JKS.US)上周也创下新高，自A股上市以来已累计大涨超70%。爱旭股份(600732.SH)也在昨日走出新高。
消息面上，2022年1-4月，中国光伏组件累计出口53GW，同比增长348%，其中出口到欧洲部分国家的组件，同比增长132.4%。由于俄乌冲突导致的能源价格上涨，欧洲光伏发电的性价比优势凸显，预计光伏需求将迎来爆发式增长。
此外，美国政府6月6日宣布，将免除东南亚光伏组件进口2年的进口关税，预计东南亚光伏产品对美光伏产品的出口将会大幅增加。
从产业链博弈角度看，自2020年下半年开始的硅料供应问题成为全产业的一个重要瓶颈，上下游扩产周期不一致使得硅料环节掌握很大议价权，而硅料价格高企大幅抬升了全产业链成本，对部分终端装机需求有着明显抑制作用。今年以来，由于需求放量快于硅料供给释放，价格延续强势。
6月15日，硅业分会发布数据显示，国内硅料主流成交价维持在26.6万元/吨，预计7月价格延续涨势。当前，硅料新产能已在不断释放中，下半年有望将进一步加速，中国电力网预计到2022年年底国内多晶硅产量可达80万吨，海外最多10万吨，基本能满足250GW以上的装机需求。
国海证券认为，从长期来看，高额的利润实际已经推动了硅料行业的大规模扩产，无论是原业内企业亦或是新进入者，已规划的产能数倍于去年行业需求，但暂且还受制于建设和投放节奏，此外“颠覆式”新技术的引入和下游切片、电池环节技术的进步，也将带来等效供应增量，而在明年来看预计硅料产能就会进入较为充裕宽松的状态。届时，硅料价格居高不下的情况有望得到缓解，将推动产业链盈利向中游组件环节传导。
另一方面，近期各国重大利好政策频出也对需求产生进一步刺激，更重要的是下游对组件价格接受度有望提升，组件价格或能挑战去年四季度出现的天花板，这意味着环节整体利润的提高。同时，随着硅料产能的不断释放，可为组件提供较大的产量支持。
中原证券指出，2022H2硅料新增供给释放，产业链供需失衡状态将在一定程度得到缓解。中期来看，硅料新老玩家规划产能较为庞大，全部达产后将形成充分供应，硅料并不稀缺。光伏组件海外出口极为旺盛，需求拉动特征显著。
国内领先组件供应商在全球范围内建立了完善的销售网络，对市场需求的响应速度、产品供应的稳定性和银行可融资性优势明显，出货量排名基本稳定。目前一体化组件厂的毛利率处于偏低位置，2022H2或2023年将存修复契机，从而带来量利齐升的可能。
