智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，维持康龙化成(03759)“买入”评级，将2022-24年盈利下调3%至跌2.4%，反映由于设施利用率下跌导致毛利率下降和疫情对临床医药研发平台(CRO)的影响，目标价由172港元降至167.1港元。
报告提到，一季度销售额为21.03亿元人民币(下同)，同比增长41.2%，略胜于该行预期，推动因素是在高基数效应下实验室服务的稳健增长，增长动力更强。然而，毛利率较低，同比收窄158点子至32.9%，主要是由于持续投资部分临床实验的医药研发平台(CRO)在3月份因应疫情中断。息税前利润也较低，主要是由于管理费用高于预期，受员工人数增长和闲置产能推动。核心收益3.64亿元，增长39.1%，基本符合预期。预计强劲的增长势头将2022年继续，相信新业务的好转和生产及控制(CMC)业务的产能提升以推动利润率扩张。
