智通财经APP获悉,高盛发布研究报告,首予奈雪的茶(02150)“中性”评级,目标价5.5港元,在快速增长及高度分散的中国新鲜茶饮料行业排名第二,市场份额达到2%,主要归因于其产品创新、营销、供应链管控及数字化管理,预期行业未来几年将实现强劲结构性增长。不过,该行预计公司在2023年之前未能扭亏,2023至2024年净利润率或将达到2%及4%。
该行指出,公司面临行业壁垒低、消费者忠诚度不足导致的竞争加剧,以及疫情后中高端市场加快融合等挑战。奈雪的茶正计划改以预制产品取代现场制作面包店,过渡至规模更小、成本更低的经营模式,高盛认为或降低对消费者的吸引力,但利润率或将提升。