智通财经APP获悉，近日，国务院办公厅正式发布《关于推动个人养老金发展的意见》。对此，中信建投进行了点评。中信建投表示，推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金，有利于与基本养老保险、企业年金相衔接，实现养老保险补充功能，能够健全多层次、多支柱养老保险体系，提高对居民个人的养老保障程度。加快居民储蓄向投资转化，通过各类金融产品和金融机构向资本市场输送更多长期资金，优化资本市场结构，推动中国资本市场未来健康发展。承接个人养老金资金账户试点单位的银行将率先受益，各类金融机构的养老金融产品拟形成差异化竞争格局，其中偏重中长期的保险理财产品或具备较大发展空间。
国务院办公厅正式发布《关于推动个人养老金发展的意见》。个人养老金可参与范围是在中国境内参加城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者。实行个人账户制度，缴费完全由参加人个人承担，实行完全积累。个人养老金资金账户可以由参加人在符合规定的商业银行指定或者开立，也可以通过其他符合规定的金融产品销售机构指定；账户实行封闭运行，除另有规定外不得提前支取。
账户资金用于购买符合规定的银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值的满足不同投资者偏好的金融产品，参加人可自主选择。参加人达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国(境)定居，或者具有其他符合国家规定的情形，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。
点评：推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金，有利于与基本养老保险、企业年金相衔接，实现养老保险补充功能，能够健全多层次、多支柱养老保险体系，提高对居民个人的养老保障程度。加快居民储蓄向投资转化，通过各类金融产品和金融机构向资本市场输送更多长期资金，优化资本市场结构，推动中国资本市场未来健康发展。承接个人养老金资金账户试点单位的银行将率先受益，各类金融机构的养老金融产品拟形成差异化竞争格局，其中偏重中长期的保险理财产品或具备较大发展空间。但个人养老金短期内增量或不理想：我国个税缴纳人群占比小，单一税收优惠拉动作用有限；居民对个人养老金制度与相关金融产品了解不足，理财观念待提高。
当前证券行业估值已经回落至2019年2月的历史低位，证券公司指数市净率约1.35倍。宏观层面来看，过去一周券商板块继续探底，核心是投资者对于货币宽松政策和经济增长不乐观，但首先从官方表述来看，政策大概率将从财政政策角度发力，通过刺激消费、制造业发展和加快复工复产来保增长；其次，近日全国新冠感染者数据也已经见顶回落，预计后续将逐步好转；另外，一季度券商业绩承压的背景下，个股也出现相当程度的分化，自营业务成为Q1收入端博弈的胜负手，投资/投研能力强悍的优秀券商将赢得更稳健的收入水平，大市值的头部券商估值上修将有望带动指数行情。
行业景气度：投行/资管/机构业务仍处于景气度上行区间。从行业增长来看，尽管2022年一季度新发基金承压，新发偏股基金份额同比-82%，A股两市成交额略增7%；但全行业投行IPO规模和非货公募基金规模、场外衍生品规模分别同比大增+61%/28%/+58%，行业数据反映证券行业景气度仍居高位，但板块PB动态估值已经回到2020年以来的新低，随着行业宽松政策的出台，估值修复预期将逐步加强。
