智通财经APP获悉，麦格理发布研究报告称，维持农夫山泉(09633)“跑输大市”评级，将2022/23年净利润下调7.7%及1.7%，目标价由31港元下调至26.5港元。
报告中称，农夫山泉即饮茶2021年销售强劲，推高公司整体销售，但至2022年公司预计3月份销售将受到疲情打击，尤其考虑到受影响的华东地区为公司主要市场，管理层预计风险将持续到4月。
麦格理称，农夫山泉投入成本有通胀风险，去年下半年毛利率同比微降0.3个百分点至57.9%。预期2022年毛利率或下降至2019年55.4%的水平，不排除如果成本压力太大，或出现更大规模的价格上涨。
