智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，维持泡泡玛特(09992)“跑赢大市”评级，下调2022-24年盈利预测9%/8%/8%，由于疫情影响线下销售;原材料价格及海外扩张构成的利润压力，目标价由65港元下调至15.4%至55港元。
报告中称，公司2021年全年业绩逊于预期，主因去年下半年利润收窄。毛利率同比减少2个百分点至61.4%，主因产品质素及原材料成本提高，期内原材料价格约同比升15%，工资约升10%。公司IP业务进一步改善，独家产品销售占比升至89%，其中自有IP产品收入同比升1.64倍，销售占比也升至58%。
