【智通观点】
1. 金融工作会议在周末刷屏，各种官方和非官方的解读很多，最核心的问题在于以银行为首的金融行业作为促进经济发展的中枢获得了过多的盈利(盈利方式很多是粗放型的扩张，并放大了风险)，在这个过程中，实体企业并未获得相应的支持。包括超级监管，地方政府负债的限制等，反而都是调整具体的手段。金融去杠杆需要的时间不是一两年就能够结束的，对整体金融行业来说，将会是一个较为长期的盈利压缩，改善资产负债表的过程。对资本市场表现不应该抱有过高的期望。
2. 关于信利国际不断在液晶领域的投资，无论是TFT-LCD还是AMOLED都是符合行业发展趋势的，但是短期内业绩的释放仍然有难度。从投资的角度，如果公司跌破净资产在现在的市场环境下就是底部区域，但是调整的时间可能较长，长期看好信利国际的表现。
3. 关于中国建材预计上半年利润大幅增加、中联重科、中集集团扭亏为盈，地条钢“死灰复燃”，钢铁去产能进度超预期。实际上近期传统产业预告的业绩或者之前公告的业绩表现大多表现很好，主要还是基建建设的大力推动，这一类的公司并不受到港股投资者的青睐，但是低估值、高增长给股价带来的中期刺激在市场热点难觅的时候，仍然是较好的投资选择。
4. 关于中植资本国际收购Alerian，业务的变更是好事儿，尤其是以公司17亿港币的市值收购8.12亿美元的Alerian，实际上是借壳上市了。但是就收购价格来说，还是偏贵的，虽然有对赌协议，但是消化估值可能需要时间。
【公司要闻】
1. 信利国际(00732)出资20亿元成立AMOLED合资公司 以提升AMOLED显示产品的产能
合资公司就TFT-LCD项目及AMOLED项目的总投资额将为人民币404亿元。AMOLED合资公司总投资额将为人民币279亿元，将建立为第六代AMOLED而设的生产设施。AMOLED合资公司注册资本将为人民币150亿元，其中信利电子将出资人民币20亿元，占13.3%股权，仁寿产投(及指定投资者)将出资人民币130亿元，占86.7%股权。
2. 中植资本国际(08295)拟以不超过8.12亿美元收购Alerian的全部股权，Alerian是一家国际能源资讯提供商，2015和2016年盈利6120万和5856万美元，截至2016年底的资产净值为810万美元。
3. 长实地产(01113)43.86亿港元向长江基建出售项目公司25%的股权
4. 协众国际控股(03663)：控股股东已折价13.58%出售所持33.17%的股份
5. 中国中冶(01618)上半年新签合同额增22%至2980亿元
6. 天韵国际控股(06836)获主席杨自远增持45万股至45.89%
7. 天伦燃气(01600)获控股股东进一步增持199.8万股
8. 为实现业务互补 长城汽车(02333)增资入股河北御捷25%股权
【财报速递】
1. 中国建材(03323)预计上半年利润大幅增加
2. 中联重科(01157)扭亏为盈 预期中期净利在11亿至13亿元之间
3. 中集集团(02039)预期上半年扭亏为盈 净利润为7亿至9亿元
4. 招商局港口(00144)预期上半年盈利同比增长逾50%;主要由于该公司综合损益表中将取得来自出售中国国际海运集装箱(集团)股份有限公司全部权益的预期净收益约7.75亿港元
5. 中广核电力(01816)上半年总上网电量63477.09吉瓦时 同比增23.68%
6. 华南城(01668)第一财季合约销售约23.62亿港元 同比增23%
7. 大唐新能源(01798)二季度完成发电394万兆瓦时 同比增加19.15%
8. 中国人寿(02628)上半年保费收入同比增18.3%至3462亿
9. 成渝高速(00107)6月份通行费收入约3亿元 同比增加13.63%
10. 大唐发电(00991)上半年完成发电量约905亿千瓦时 同比增10.52%
11. 金风科技(02208)修订业绩预期 预计中期净利下降30%—0%
12. 东北电气(00042)预计上半年亏损扩大至1800万—2200万元
13. 中信证券(06030)上半年净利润达49.27亿元 同比减少6.01%
14. 新华保险(01336)上半年保费收入为612.39亿 同比减少13.8%
15. 云锋金融(00376)预计中期权益持有人应占亏损超2.3亿港元
【行业信息】
1. 【地条钢死灰复燃 偷炼一天纯利数十万】因受利润高达1000元/吨的诱惑，炼“地条钢”的中频炉又在一些地方铤而走险地架了起来。有消息称，全国各地的“地条钢”的确又有死灰复燃的趋势，其中，内蒙古、辽宁、广东、浙江、四川等地有不少小中频炉已偷偷开启。上半年我国共取缔、关停“地条钢”生产企业600多家，涉及产能约1.2亿吨，钢铁产能一度空缺。
2. 【统计局：截至5月末钢铁去产能完成当年任务的84.8%】国家统计局14日发文指出，2016年，钢铁、煤炭产能分别退出6500万吨以上和2.9亿吨以上，超额完成目标任务。截至2017年5月末，钢铁、煤炭去产能又完成当年任务的84.8%和65%。
3. 【海外钴面临下行压力 下游理性观望】本周外盘钴价微跌，夏休时节采买意愿不强，外盘有一定下行压力。国内钴产品交易进入平稳期，市场整体盘面交易持稳。数码市场仍处淡季，大厂订单稳定，而动力市场，由于上半年新能源汽车销量不及预期，电池厂商手中仍有一定库存，材料厂涨价乏力，动力市场钴系产品交易仍处在消耗库存阶段。(上海有色网)
4. 【6月证券交易印花税618亿元 同比下降8.8%】财政部公布，中国6月全国一般公共预算收入1.71万亿元，同比增长8.9%，印花税1197亿元，同比增长1.6%，其中，证券交易印花税618亿元，同比下降8.8%;房产税1389亿元，同比增长18.8%。1-6月全国一般公共预算收入94306亿元，同比增长9.8%。中国6月一般公共预算支出2.70万亿元，同比增长19.1%。1-6月全国一般公共预算支出103483亿元，同比增长15.8%。
5. 【全球PC出货量连续十一个季度下滑】市场研究机构Gartner发布的最新报告显示，今年第二季度全球个人电脑(PC)出货量同比下滑4.3%，为连续第十一个季度出现下滑，当季出货量为6110万台，创十年来新低。Gartner分析师表示，DRAM、SSD和LCD面板供应短缺推动PC价格走高，从而影响了需求。
6. 【原纸降价还没苗头，纸板厂先发降价函】7月14日，福建一家纸板厂发出了基础价格的调整通知，将G3(玖龙牌海龙级高瓦100g)调整为G3(玖龙牌海龙级高瓦90g)，并下调销售价格。函中还有提到，此举仅因为目前福州市场，多数纸板厂己将所销售的100g高瓦调整为90g高瓦，在去年到今年年初，已有多家客户反馈该情况，经过调研后才做出价格调整。(华印纸箱)
【资金流向】
港股通(沪)每日额度105亿元剩余89.56亿元，占比85%。
港股通(深)每日额度105亿元剩余103.12亿元，占比98%。
板块方面：
上个交易日所有港股资金净流入最多的5个板块保险、地产、银行、汽车和一般金属，其中保险板块净流入12.4亿港元，地产和银行分别净流入12.1亿港元及4.69亿港元。
【主要股东增减持】
百丽国际(01880)于7月13日获瑞信增持700万股，最新持股数目约13.54亿股。
东阳光药(01558)于7月10日获淡马锡增持216万股，最新持股数目1726万股。
民生银行(01988)于7月10日被UBS减持494万股，最新持股数目约3.42亿股。
新世界发展(00017)于7月12日被杜惠恺减持100万股，最新持股数目3142万股。
中国财险(02328)于7月10日被摩通减持190万股，最新持股数目3.66亿万股。
【大行评级】
汇丰：首予恒安国际(01044)“减持”评级，目标价50.1元。
大摩：重申中国海外(00688)“增持”评级，目标价36元。
美银美林：维持鞍钢(00347)“买入”评级，目标价7元。
高盛：预计马钢(00323)也将发盈喜，予“买入”评级。
瑞银：下调华泰证券(06886)目标价16%，维持“买入”。
【交易闹铃】
盛龙锦绣国际(08481)、桥英控股(08462)、恒诚建筑(00994)挂牌上市。
长江生命科技(00775)、中国再生医学(08158)、桦欣控股(08442)公布业绩。
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