文/万永强(智通财经研究中心总监)
港股终于反弹，对于地缘冲突事件，笔者昨日已经提前提及，今日铺天盖地都是看利好，美国三大股指结束三连跌摆脱两周低谷，纳指涨超2%创本月内最大涨幅，特斯拉涨超5%继续领涨蓝筹科技股，Airbnb盘后财报后一度涨超8%，中概跑赢大盘、教育股领跑。
为何昨日已经出来的消息港股没有反应，今天才发酵上涨?笔者认为，这其中的原因也好理解，因为外资在主导，而外资又跟随美股而动，如果美股今天不涨，港股资金是不可能先动手的。这就是港股市场的特殊性所在。包括新能源汽车的上涨，还有教育类相关个股如思考乐教育(01769)、华夏视听教育(01981)、宇华教育(06169)都是这种情况。
1月全国CPI同比上涨0.9%，猪肉仍是CPI下行最大拖累，猪肉价同比下降41.6%，CPI同比继续下行说明终端需求不足的问题仍未得到改善。本月CPI与PPI同时下行，给价格型货币政策留出了一定空间，不过本月MLF价格未作调整，且1月货币信贷数据超预期，2月政策应以稳为主，但3月将是值得关注的时点：一方面要关注国内实体经济和物价表现;另一方面需关注美联储加息落地的冲击效应。
0.9%的CPI相当于通货紧缩，这种环境之下，实际上在政策层面是相当有利的。放水的空间就打开了。向来国内对通胀比较怕，而对于通缩从来都不是事。外围接下来的加息已经没有悬念，而国内是反向操作，对外资的吸引力进一步提升。连外资都在积极做多中国，包括瑞士信贷、贝莱德投资研究所、高盛等都纷纷表态：是时候买入中国股票了。
市场对于通胀数据的反应就是政策层面会转向提振消费这块，这一点和A股的炒作有些不一样，A股相对偏向题材层面，而港股对于基建类前期已经有了一些炒作，但对于业绩改善层面仍有信心不足的一面。相反，对于消费这块反而兴趣更加浓厚。比如说餐饮类，如九毛九(09922)、周黑鸭(01458)等。
另外博彩类也是外资最青睐的板块之一，有分析指，农历新年对澳门总博彩收入的影响似乎持续到2月的第二周，截至2月13日，日均赌收3.84亿澳门元，远高于1月。都上调了盈利预期。另外预计最新法案可以在6月26日赌牌届满前完成。相关个股金沙中国(01928)、永利澳门(01128)及2月金股银河娱乐(00027)涨幅都在5个点以上。
新能源汽车再度受到青睐，当地时间周一，美国多家大型养老基金披露了最新持仓数据，在2021年第四季度，包括美国加州公务员退休基金在内的7只大型养老基金都买入了“特斯拉杀手”、美国电动车初创公司Rivian的股票。这个品种刚上市的时候风光了一把，但之后因为销量不行惨遭抛售，累计从高点跌幅高达63%，眼下成了香饽饽，连索罗斯基金都在建仓，占比高达28.14%。可见，对于新能源汽车的前景极度看好。
国内方面，在刚刚过去的 2021 年，中国新能源产销双双突破 350 万辆，12 月的新能源零售渗透率已经超过 20%。在特斯拉正式宣布 2022 年不会发布新车以后，造车新势力三强在今年都将迎来全新车型，新势力三强对于智能化的高要求从 2022 年开始已经进入了一个新的阶段，新车在智能化硬件例如芯片的选择上基本上都是向着量产器件中最新、最高性能的版本去发展，比如 ES7、X01、G9 全都搭载激光雷达，全都采用 SA8155 座舱芯片，都采用英伟达 Orin 智能驾驶芯片，全都采用更高规格的视觉感知系统，旨在实现城市街道级的按导航辅助驾驶。造车新势力反弹，小鹏汽车(09868)、理想汽车(02015)出现强劲反弹。而从传统车企来看，主要是受到芯片影响，一季度销售疲弱，但二季度预计情况出现好转，如长城汽车(02333)今天大涨近7个点。
随着煤炭价格的高居不下，火电企业的日子比较艰难，有火电股于1月28日就去年业绩公布了盈警，包括华能国际(00902)、大唐发电(00991)及中国电力(02380)。今天华润电力(00836)跌的有点猛，收盘跌超9个点。市场对此有分歧，有机构认为在煤炭长协价格机制下，电煤价格有望回归至合理区间。笔者认为，前期电力股肯定是有虚高炒作成分，因为叠加了碳中和的题材加分项，眼下刨开这个因素，纯按业绩来走的话，恐怕难有想象力，变数主要在于煤炭价格的变化。
尽管香港出现了新增案例，但不改市场对于经济修复的信心，海外大概率是要全面放开，这种趋势已经很难逆转。因此像中国飞机租赁(01848)、国泰航空(00293)、2月金股中国南方航空(01055)等继续走强。
随着突发事件的不断消退，港股市场的优势正在不断显现，接下来需要观察的就是量能的变化。
