文/万永强(智通财经研究中心总监)
在美股和A股都是大跌的情况下，恒指表现依然稳定，全天的波动不大。
1月社融数据出来了，1月信贷社融增长实现“开门红”。当月人民币贷款增加3.98万亿元，为单月统计高点，同比多增3944亿元；社融增量达到6.17万亿元，超出市场预期，比上年同期多9842亿元，同样创单月历史最高。数据走强，显示出前期稳增长政策的落地见效。但要看到结构并不算太好，“短贷+票据融资”合计大增173%；水确实放了，但M1下降，显示以现金M0的形式流通，并没有流入股市。因此，市场并没有特别兴奋。另外，央行今天也不给力，央行今日开展200亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率2.1%，与此前持平。因今日有2000亿元逆回购到期，实现净回笼1800亿元。连续4天回笼。
另一边，美国劳工部周四公布的数据显示，1月消费者价格指数(CPI)同比上涨7.5%，高于去年12月的7%，续创四十年来的最大增幅。1月CPI环比升幅也达到了0.6%，食品、电力、住房等多个领域的价格都在上涨。不包括食品和能源价格的核心CPI同比增长6%，也创下1982年以来最大增幅，环比升幅为0.6%。毫无疑问，通胀正在加速到来，有交易员正在激进押注美联储在3月份之前的某个时间点就将上调利率。按概率计算，美联储目前有30%的机会出现紧急加息。美联储鹰派委员、圣路易斯州联储银行行长James Bullard表示：支持3月加息50个基点，至7月1日前加息100个基点，最快二季度开始缩表。美国债市、股市全线下跌。
在这种背景下，恒指还能稳住，已经难能可贵。这其中最重要的原因在于港股去年整年都在释放风险，跌到现在已经没什么好跌。不像A股，核心品种到现在还没跌干净，导致重心不稳。
至于对美联储加快收缩，港股市场的看法是相对比较淡定的。总体原则就是相信高层有能力采取措施去对冲。
地产方面再出利好，据财联社报道，全国性的商品房预售资金监督管理办法已于近日制定出台。地方政府可按现状的对比，计算建设成本和返还剩余流动性以确保项目能够交付。这个对现金流特别紧张的小房企，算是个利好。相关个股中国奥园(03883)、富力地产(02777)、合景泰富(01813)、中国金茂(00817)、万科(02202)均出现较大涨幅。很明显，近期地产股都有资金在流入。
数字经济这块近期在A股市场异常火爆，近期不断有相关利好推出。商务部发布文件，遴选试点成效显著的地区，升级建设国家服务贸易创新发展示范区。大力发展数字贸易，打造数字贸易示范区，促进科技、制度双创新。数字贸易大致分为数字营销、移动支付、数字产品和服务。金邦达宝嘉(03315)主要提供智能安全支付领域的嵌入式软件和安全支付产品，去年9月底，公司对外公布数字支付领域最新成果—数字货币硬件钱包解决方案。
1月社融数据还反映出消费需求的不足，因此，接下来对于消费这个蛋糕国家要想办法提振，地产托底，消费也要提起来。其中餐饮类弹性最大，海伦司(09869)、九毛九(09922)、呷哺呷哺(00520)集体上涨，还有啤酒类的2月金股百威亚太(01876)。
据上海钢联发布数据显示，2月10日锂电材料报价普涨，四氧化三钴涨1万元/吨；金属锂涨5万元/吨；电池级碳酸锂涨1万元/吨，均价报40万元/吨；氢氧化锂涨0.95-1.05万元/吨；三元材料涨1.05-2万元/吨。中铝国际(02068)出现大幅拉升涨近12个点。此前公司公布，公司掌握的盐湖提锂技术仅为锂生产企业提供工程设计及咨询服务，公司不涉及盐湖提锂相关投资业务，不直接生产锂材料，仅为锂生产企业提供技术设计及咨询、工程施工服务，该业务不会对公司业绩造成重大影响。
国家医保局发文将常态化、制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购，但根据市场供应情况适度竞争，带量采购不追求最低价。每一次集采，都会对相关个股造成冲击，如微创医疗(00853)、爱康医疗(01789)均受到影响。
有传闻称正荣地产(06158)将不再按此前计划在今年3月赎回2亿美元永续债，且正荣境外债将重组。据wind数据，正荣地产今年到期的海外债有23亿左右，其中最大一笔是6月到期的16亿债券。公司回应投资者：将按原计划赎回永续债，相关传闻不实。
总体来看，恒指在半年线连续站稳了三天，而且经受住了外围冲击考验，只要能持续平稳，那么港股市场有望吸引更多的资金参与。从这个意义上来说，港股成为了资金的避险之地。
