智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，近两周传媒行业下跌1.68%，跑赢沪深300(-4.32%)及创业板指(-6.12%)，元宇宙主题继续表现较好，中小市值强于白马龙头表现。横向比较来看，传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第14位，排名中等。国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，部署八方面重点任务，我们认为《规划》有助于推动传媒互联网行业更高质量发展，而融合了VR/AR、AI、大数据、区块链等新技术的元宇宙产业也有望迎来发展重要机遇。而游戏作为元宇宙最先落地场景，有望估值与业绩持续提升，推荐三七互娱(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)、吉比特(603444.SH)，关注世纪华通(002602.SZ)等标的。
国信证券的主要观点如下：
传媒板块双表现：跑赢沪深300及创业板指
近两周传媒行业下跌1.68%，跑赢沪深300(-4.32%)及创业板指(-6.12%)。其中涨幅靠前的分别为湖北广电(000665.SZ)、元隆雅图(002878.SZ)、引力传媒(603598.SH)、金财互联(002530.SZ)、中原传媒(000719.SZ);跌幅靠前的分别为芒果超媒(300413.SZ)、*ST众应(002464.SZ)、*ST长动(000835.SZ)、完美世界(002624.SZ)、东方财富(300059.SZ)。元宇宙主题继续表现较好，中小市值强于白马龙头表现。横向比较来看，传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第14位，排名中等。
《“十四五”数字经济发展规划》发布，《水门桥》定档春节档
1）国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，部署八方面重点任务。《规划》提出要“发展互动视频、沉浸式视频、云游戏等新业态。创新发展“云生活”服务，深化人工智能、虚拟现实、8K高清视频等技术的融合，拓展社交、购物、娱乐、展览等领域的应用，促进生活消费品质升级“;我们认为《规划》有助于推动传媒互联网行业更高质量发展，而融合了VR/AR、AI、大数据、区块链等新技术的元宇宙产业也有望迎来发展重要机遇。
2）《水门桥》定档2022年大年初一，除此之外还有包括《狙击手》、《奇迹·笨小孩》、《四海》等在内的8部电影定档，在优质内容拉动之下，春节档票房有望保持在较高水平，继续关注电影市场修复趋势。
投资建议：持续看好元宇宙方向，关注超跌白马修复机会
1）基本面筑底、政策预期趋于稳定之下，超跌行业龙头有望迎来估值与业绩修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱(002555.SZ)、完美世界、芒果超媒、分众传媒(002027.SZ)、吉比特(603444.SH)、光线传媒(300251.SZ)、万达电影(002739.SZ)等标的;
2）元宇宙持续催化板块表现，细分板块有望持续受益：
a) 游戏作为元宇宙最先落地场景，有望估值与业绩持续提升，推荐三七互娱、完美世界、吉比特，关注世纪华通(002602.SZ)等标的;
b) VR、边缘计算作为元宇宙重要载体和基础设施，关注顺网科技(300113.SZ)等标的;
c) 数字资产NFT化有望衍生更多应用领域，关注视觉中国(000681.SZ)、华策影视(300133.SZ)、阜博集团(03738)等标的;
d) 虚拟数字人迎来应用风口，底部营销公司及影视内容公司迎来估值向上可能，关注蓝色光标(300058.SZ)、光线传媒等营销、IP产业链标的。
风险提示：商誉减值风险;业绩不达预期;经营管理风险。
本文选编自微信公众号“ 国信研究”，作者为证券分析师：张衡; 智通财经编辑：谢雨霞。
