智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告称，近期财政部向各地提前下达1.46万亿新增专项债限额，叠加2021Q4专项债投入金额，预计约有万亿元规模的专项债资金将在2022Q1形成支出。截至1月9日，福建、陕西、山东、江苏、浙江等15个地区已披露了一季度地方债发行计划，合计发行新增地方债7001.34亿元，发行再融资债券712.5亿元，后续河南、湖北等多地也将陆续披露专项债发行计划。地方政府专项债券是地方建设项目的重要资金来源，对于扩大有效投资具有重要作用，结合中央经济工作会议“适度超前开展基础设施投资”表述，预计专项债资金投向基建比例将有所提升，2022年基建投资有望结构性回暖，迎来“开门红”。
报告中称，2022年第一周，四川、浙江、上海、江苏、河南、安徽等多地举行重大项目集中开工仪式或重大项目建设动员会，公布2022年重点项目投资数据及投资方向。广东、山东、河北等地也在近期公布了新一年重点项目投资计划，规模均在数千亿级别。从重大项目投资方向来看，以轨道交通、能源水利为代表的传统基础设施建设仍占据重要地位，同时新能源、新材料、智能制造、教育、环保、公共卫生等领域也是重点布局方向。该行预计2022年新老基建有望共同发力，为稳增长促发展、保就业惠民生注入强劲动力。
国泰君安表示，挖机工作量连续五个月正增长，基建复苏预期托底水泥需求。《央视财经挖掘机指数》报告显示，得益于11月新增专项债发行加速，基建投资对挖掘机开工的支撑作用明显，11月挖机平均工作量达106.36小时，连续五个月实现正增长，各类工程项目开工需求持续释放。从地区来看，2021年1-11月，长江经济带成为工程建设、出口贸易、道路建设最火热的地区。1月上旬，国内水泥市场价格延续下跌态势，上周全国水泥价格指数报收179.44点，周环比下跌2.7%，主因元旦后淡季临近，下游需求表现持续疲软，同时企业想通过下调价格将前期生产的水泥在春节前出清完毕。近期政府专项债务限额提前下达，多地重大项目密集开工，“稳增长”压力下，基建动能上行或拉动水泥需求企稳回升。
本文来源于国泰君安陈显顺策略研究微信公众号，分析师：陈显顺、陈熙淼，智通财经编辑：杨万林
