智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW(09988)“增持”评级，目标价由205港元降14.6%至175港元，虽然估值较低，但短期内股价仍将受压，预期其不断恶化的CMR前景将使股价变得脆弱，相信除了政策刺激外，市场对其盈测修订为未来几个季度主要驱动股价的因素。
报告中称，对中国线上零售前景看法更趋审慎，同时将阿里截至去年12月底季度客户管理收入(CMR)增长预测，由同比增长5%削减至跌2%，并预计负增长情况将于截至今年6月底季度结束。此外，该行估计阿里截至去年12月底季度的中国战略投资将进一步增加，其后于今年3月底季度起亏损逐步收窄。
