智通财经APP获悉,招商证券策略分析师陈刚在近期召开的电话会议上表示,A股近期的行情有三大特征:一是中美股市走势背离,二是行业快速轮动、热点散乱,三是风格继续偏向小盘。为应对年末行情,建议向估值性价比、低阻力方向布局,看好业绩有望高速增长的新能源和军工、数字基建、低估值的券商地产建材银行等。
其主要观点如下:
中美股市走势背离。
近期A股走势跟美股完全背离,根本原因在于中美经济周期阶段和货币政策的背离。此前2021年Q3货币政策执行报告对货币政策的定调偏积极,周五李克强总理提出“适时降准”,而美联储官员近期连续发出鹰派表述。
行业快速轮动,热点散乱。
近一个多月以来,市场热点板块轮番表现,反映出了几个基础事实:经济和企业盈利下行下,流动性无虞;结构分化来源于景气分化,部分高景气板块短期阻力来自于估值压力,和能否进一步超预期的等待窗口;随着高景气板块估值压力来临,而流动性无虞,市场倾向于往阻力最小的方向布局。
风格继续偏向小盘。
年末行情的应对策略:估值性价比、低阻力方向布局成为关键词:
1)年报业绩预告新能源、军工仍然有望高速增长,为局部行业和领域跨年行情的选择。
2)数字基建:数字基建也可以是重要的稳增长的方向,且对于经济高质量发展贡献更大。以元宇宙、智能驾驶、工业互联网为代表的5G后周期的应用配合数字基建,通信、计算机、消费电子和元器件明年业绩有望稳定增长。
3)未来流动性边际改善,传统稳增长手段或不可缺席,新型城镇化建设也是稳增长的重要抓手,纯低估值券商地产建材银行等也有望在迎来明年估值修复。
本文来源于招商证券总量研究发布的会议纪要,文中观点不代表智通财经观点;智通财经编辑:文文。