康耐特光学(02276)为中国领先的树脂眼镜镜片制造商，在超过80个国家进行销售
招股日期︰11月30日至12月9日
上市日期︰12月16日
独家保荐人︰国泰君安
收款行︰中银香港
发售1.216亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权
每股招股价为4.46元至6.1元，集资最多7.41亿元，占总市值约28.5%，上市开支约5,970万人民币
按每手500股，入场费3,080.73元
以上限价6.1元计算，市值约26.02亿元(若以21年首五个月经调整纯利，估算今年纯利约为1.76亿人民币，市盈率约12倍)
截至21年5月底，平均资产净值约5.58亿人民币
公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)
业务︰
18至20年收入分别为8.53亿人民币、10.5亿人民币、10.9亿人民币，21年首五个月收入为5.37亿人民币
18至20年毛利分别为2.61亿人民币、3.49亿人民币、3.82亿人民币，21年首五个月毛利为1.82亿人民币
18至20年纯利分别为7,846万人民币、1.11亿人民币、1.28亿人民币，21年首五个月纯利为6,458万人民币
18至20年经调整纯利分别为7,846万人民币、1.11亿人民币、1.36亿人民币，21年首五个月经调整纯利为7,339万人民币(若不涉及上市开支)
虽然玻璃为传统镜片材料，惟鑑于树脂镜片的抗衝击性较高，佩戴安全，因此树脂镜片于20年占中国眼镜镜片产值约95%。于20年，按树脂眼镜镜片产量计算，公司在中国树脂镜片制造商中排名第一，市场份额约为8.5%
公司向客户提供各式各样的树脂眼镜镜片，包括标准化镜片及定制镜片。产品主要为具1.499、1.56、1.60、1.67及1.74折射率的树脂眼镜镜片。公司主要从事标准化及定制镜片的生产及销售，两者均为半成品，需作进一步加工。定制镜片及标准化镜片需要简单的进一步加工，例如切割镜片并将其组装至镜架以制成眼镜
公司可以协助客户切割镜片并将其组装至镜架，作为为彼等提供的增值服务。公司主要通过ODM(原设计制造)业务模式运营，而客户包括眼镜镜片品牌拥有人、批发商、特约分销商、零售商及个人终端用户，而眼镜镜片品牌拥有人占公司20年收入达51.4%，五大客户占20年收入为32%，最大客户则占12%
原康耐特光学于10年在深交所创业板上市，并于16年收购主营金融服务业务的上海旗计智能科技有限公司，17年上市公司更名为康旗股份，20年再次更名为旗天科技(300061)。18年，康旗股份将下属眼镜镜片业务相关公司通过业务重组分拆至现在的康耐特光学，自此康耐特光学与创业板上市公司旗天科技是两家互为独立的单独实体
集资所得其中约46.4%用作提高上海及江苏生产基地产能;约19.9%用作提高研发能力;约10.3%加大集团的销售及营销力度;约10%用作营运资金及一般企业用途;约8.1%提升生产效率及工艺的技术;约5.3%用作偿还银行贷款
首次公开发售前进行融资︰
于21年1月曾进行融资，当时发售价较中间价折让约53%，并设1年禁售期，其中前期投资者包括公司若干雇员、嘉兴慧奕、舟融联尔、供应商钱先生、上海康耐特监事范先生等
上市后主要股东架构︰
费铮翔先生持股49.87%
前期投资者持股21.63%
公众股东持股28.5%
简评︰
康耐特光学(2276)为中国领先的树脂眼镜镜片制造商，在超过80个国家进行销售
以上限价6.1元计算，市值约26.02亿元，若以21年首五个月经调整纯利，估算今年纯利约为1.76亿人民币，市盈率约12倍
本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪;智通财经编辑：黄明森。
