文/万永强(智通财经研究中心总监)
相对A股的大干快上，港股这边明显表现落寞，似有无形之手在压制大盘。
市场寄予厚望的消息出台：中国央行三季度货币政策执行报告删除了“坚决不搞大水漫灌”，以及“管好货币总闸门”的表述，指出下阶段稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，以我为主，稳字当头，并增强汇率弹性应对外部政策调整。总体有边际放松的预期，这也是上周五地产股反弹积极的主要原因。
不过，今天贷款市场报价利率(LPR)并没有带来惊喜，11月22日，最新一期LPR(贷款市场报价利率)报价出炉：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，至此，LPR已连续19个月“按兵不动”。看样子短期看不到政策层面的放松，因此，尽管从大的层面会有放松，但眼下的希望落空，好不容易反弹起来的地产股又再度调整，不过，比较好的方面是调整的量能在萎缩，估计是在等机会。
另外，中国国家市场监管总局展开新一轮反垄断处罚，对涉案企业合计处以2,150万元人民币罚款，涉及阿里巴巴(09988)、腾讯(00700)和百度(09888)等。互联网巨头不稳定，恒指自然是不好看。
还好市场迎来了另外一个催化：美国总统拜登的《重建美好未来法案》(Build Back Better Act)于11月19日上午获众议院通过，该法案对电动车行业有较大刺激；拟将每辆车税收减免额度从7500美元提高到1.25万美元。这个力度相当大，直接刺激了新能源汽车的上涨，如长城汽车(02333)、比亚迪股份(01211)、吉利汽车(00175)。
在新能源汽车材料上面，我国遥遥领先，未来从出口的角度上，锂电材料有望超预期。这是炒的增量逻辑，另外一个逻辑就是涨价的预期，前面有券商提到从本周到11月下旬，锂价将迎来第三轮涨价，四季度到年前备货将成为锂价迎来第三次上涨的催化剂，到春节前甚至12月底，电池级碳酸锂价格或达到25万元/吨。锂资源开发难度与进度难以匹配下游需求增长的速度和量级。多家公司持续加大了对国内外锂矿及冶炼厂的布局，锂资源全球竞争白热化，反映出锂资源的稀缺性与重要性，锂资源自主可控是新能源产业链的战略需求。最新从宁德时代(300750.SZ)手中抢到矿的赣锋锂业(01772)直接受益。
11月19日，广州车展拉开帷幕，展车数量合计高达1,020辆(全球首发54辆)，本次车展最大的特色就是新能源汽车大量采用最新智能技术，如以激光雷达/高算力芯片为主的辅助驾驶系统。中国在智能驾驶这块也有很多公司在做，比如技术领先的华为，技术层面已经做到很先进，这也是中国造成新势力能在全球保持竞争力的关键所在。而其中的IGBT作为电子作为电子行业“CPU”，具有广阔的国产替代前景，具备领先优势的主要有时代电气(03898)。
元宇宙题材迎来催化，近日引述台湾玉晶光董事长陈天庆指，“元宇宙”相关光学元件都在出货，根据客户对这个产业规划及愿景，料产量有可能由明年开始大幅增加。消费电子方面，据报道，拟加速推出自驾车的苹果(AAPL.US)上周五股价续涨1.7%，曾一度高见161.02美元创纪录新高，市值升至2.63万亿美元，为全球最高上市公司。以上两条利好引爆了舜宇光学(02382)、瑞声科技(02018)，其它还有信利国际(00732)、高伟电子(01415)。对于这类品种的上涨，元宇宙确实对硬件会起到较大的推动，另外一个层面，随着反垄断的深入，这类搞自主创新、先进制造业的大力发展也是国家所鼓励的。
近期反复提到的新东方在线(01797)继续发飙，公司的转型已经在路上，未来计划成立一个大型的农业平台，俞洪敏将和几百位老师通过直播带货，帮助农产品销售，支持乡村振兴事业。虽然这是新东方转型的“无奈之举”，但也算是开拓了一条新路，国家自然是支持这类的转型，因为对经济会起到促进作用。今天大涨还有增持的因素：新东方在线近日获俞敏洪在场内以每股均价6.947港元增持142.9万股，涉资约992.73万港元。在增持完成之后，俞敏洪最新持股数目为47,735,117股，持股比例由4.63%上升至4.77%。增持的金额不大，但对场外资金提振了信心。另外，一些机构亦有增持动作。高盛向美国SEC递交的Q3持仓报告(13F)显示，高盛在三季度大量买入了新东方和好未来等教育股。新东方Q3获高盛增持2837万股，环比增幅达352%；增持好未来近2138万股，环比增幅达738%；增持精锐教育1510万余，环比增幅达89%。
另外一个恒腾网络(00136)尾市突然被大量资金涌入大涨27.19%，在大股东都清仓式减持之后，料公司将迎来新的大股东。
澳门经济连续第二个季度实现增长，旅游和博彩服务业进一步好转。金沙中国(01928)、银河娱乐(00027)、美高梅中国(02282)、永利澳门(01128)、澳博控股(00880)、新濠国际发展(00200)全线上涨，明年的牌照也即将发放，即便是不能按时发下来，预计也会有续签，因此也没有什么后顾之忧。
恒指的调整有其内在原因，但在A股的走强背景之下，再度往下的动力也不足。
