智通财经APP获悉，国泰君安发布研究报告，维持益生股份(002458.SZ)“增持”评级，由于畜禽价格下滑，下调2021-23年EPS至0.22(-0.16)/0.35(-0.19)/0.39(-0.23)元，予2023年行业平均38倍PE，上调目标价至14.82元(+3.12)。
事件：公司10月鸡苗销售量为4898.03万只，收入6885.56万元，环比变动分别为10.44%、-37.40%;种猪销售112头，收入为38.43万元，环比变动分别为-44.28%、-52.87%。
国泰君安主要观点如下：
鸡苗出栏稳定增长，行业有望加速去产能
禽业方面，公司月销鸡苗4898.03万只，环比增长10.44%。鸡苗收入6885.56万元，销售均价为1.41元/只，鸡苗整体亏损，当前价格低迷，行业有望加速去产能。种猪方面，10月销售112头，创收38.43万元，销售均价为3431元/头，环比下降15.41%。公司种猪销量同环比均出现大幅下滑，与行业销售情况趋同，显示出种猪补栏积极性低，行业处于加速去产能。
加大产能布局，实现种鸡、种猪双轮驱动
公司稳步扩大白羽鸡产能，加快厂区新建的进程，积极投资饲料生产、种鸡孵化等项目，推进产能逐步释放，预计2021年鸡苗产量超5亿羽，十四五规划鸡苗出栏10亿羽。种猪方面，公司加大种猪引进，其下属的多个种猪场将陆续投入使用。公司还将建立现代的、顶级防疫的原种、祖代、父母代种猪繁育体系，向市场提供良种，实现种鸡、种猪双轮驱动。
风险提示：不可控事件造成出栏量大幅下滑等风险。
