西部证券:维持晶盛机电(300316.SH)“买入”评级 新接订单饱满 业绩高增长性强

491 11月4日
share-image.png
杨万林

智通财经APP获悉,西部证券发布研究报告称,维持晶盛机电(300316.SH)“买入”评级,预计21-23年归母净利润为16.13/21.3/25.69亿元,同比增长88%/32.1%/20.6%,EPS为1.25/1.66/2元。

事件:公司发布2021年三季报,前三季度实现营业总收入39.9亿元,同比增60.6%;实现归母净利润11.1亿元,同比增112%。其中单三季度实现营业收入17.0亿元,同比增68%,环比增24%;实现归母净利润5.1亿元,同比增106%,环比增60%。

西部证券主要观点如下:

费用管控能力强,盈利能力大幅提升。

21年前三季度公司毛利率38.2%,同比增4.4pct;净利率28.1%,同比增7.3pct。其中单三季度毛利率为40.4%,同比增1.4pct,环比增3.7pct;净利率为30.3%,同比增6pct,环比增7pct。期间费用控制良好,2021前三季度期间费用率为10%,同比减1.2pct,其中Q3单季度期间费用率为9.4%,同比减3.5pct,环比增0.8pct。公司盈利能力大幅提升,规模效应凸显。

新接订单饱满,业绩高增长性强。

21年受益于下游大尺寸硅片大量扩产,公司新接订单饱满。截至2021年9月30日,公司未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计177.60亿元,其中未完成半导体设备合同7.26亿元。10月26日公司与高景签订合计27.6亿元合同,销售单晶炉及配套产品,交货时间为21年6月至22年4月。在手订单饱满保障未来公司业绩高增长确定性强。

拟定增募集不超57亿,战略布局进一步完善。

公司拟募集资金不超过57亿元用于碳化硅衬底晶片生产基地、12英寸硅片试验线及80台半导体抛光及减薄设备生产制造项目。公司战略布局进一步完善。

风险提示:光伏装机不及预期,硅片扩产不及预期。

相关阅读

西部证券:维持阳光电源(300274.SZ)“增持”评级 海外收入占比持续提升

11月4日 | 杨万林

西部证券:维持晶澳科技(002459.SH)“增持”评级 毛利率环比提升 大尺寸产能持续扩张

11月4日 | 杨万林

西部证券:维持用友网络(600588.SH)“买入”评级 合同负债高速增长 大型订单加速落地

11月4日 | 杨万林

西部证券:维持斯达半导(603290.SH)“增持”评级 新能源业务占比迅速提升

11月4日 | 杨万林

西部证券:维持隆基股份(601012.SH)“买入”评级 上游硅料价格影响 盈利环比下降

11月4日 | 杨万林