智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，维持通策医疗(600763.SH)“增持”评级，预计2021-22年分别实现净利润7.46/10.58/14.33亿元，分别同比增长51%/42%/35%。该行看好公司优秀品牌赋能，以及省内省外逐步扩张的发展战略。
事件：2021年10月14日，公司发布三季报，2021年前三季度实现营业收入21.36亿元(+44%)，归母净利润6.20亿元(+55%)，扣非归母净利润6.08亿元(+57%)。
分季度来看，单三季度实现营业收入8.19亿元(+12%)，归母净利润2.69亿元(+6%)，扣非归母净利润2.66亿元(+8%)。
国金证券主要观点如下：
公司四大业务板块均实现较快增长：
其中，(1)种植业务实现收入3.31(+46%)，占比16%;
(2)正畸业务实现收入4.36(+38%)，占比22%;
(3)儿科实现收入4.09(+42%)，占比20%;口腔综合业务实现营收8.34亿元(+42%)，占比41%;截至2021年三季报，浙江省内外口腔医院门诊量达211万人次(+36%)，单三季度门诊量达77万人(+12%)，公司口腔医院主要业务实现营业收入20亿元(+42%);
区域分院的收入贡献比例维持较高水平。
分区域来看，2021年前三季度公司在浙江省内的医疗服务实现营收18.28亿元，其中区域总院(杭口)收入为5.73亿元(+31%)，占区域集团总收入的31%;区域分院收入为12.55亿元(+47%)，占区域集团总收入的69%，区域分院收入贡献比例维持较高水平。
省外布局存济口腔医院，均在稳步推进。
从浙江省内外收入构成来看，浙江省内实现收入18.28亿元(+42%)，占比90%;浙江省外实现收入1.94亿元(+38%)，占比9.88%。
风险提示：口腔医院扩张不及预期;省外扩张计划不及预期。
