智通财经APP讯，拓邦股份（002139.SZ）在9月23日接受调研时表示，公司于近期发布了《2021年限制性股票激励计划（预案）》，股权激励作为公司长效激励机制，基本每三年一次，本次设定了收入、扣非净利润两项考核指标，满足任一条件即可解锁，希望通过本次股权激励方案的实施可以充分调动员工的积极性。今年下半年公司经营正常，受疫情影响国外订单流向国内，由于缺少功率器件中间有些波折，目前看供应市场已经有缓解迹象，比预期的缓解时间提前。供应缓解对存货减值影响有限，公司的备货是根据客户订单需求备货和通用物料备货，呆滞情况少，正在逐渐恢复到合理水平。同时，国产器件有交期短、价格优势、有保障、与原厂直接交易等诸多优势，在本轮供应紧张形势下，推进了国产替代进程，供应链安全得到保障，今后公司会继续推进国产替代。从目前来看新型号产品增速还不错，研发、制造资源都是按增速预期在投入，订单比较饱和。公司的订单流入主要是因为客户份额提升带来公司订单的流入，实际回流需要看客户端份额是否能回流，目前来看不那么容易，从终端卖场到公司的客户端没那么快。公司所做的电动工具大多不是家用的，属于专业用电动工具范畴，偏中高端，需求端没有变弱的趋势。
具体调研内容如下：
一、股权激励方案及公司近况介绍
股权激励方案：公司于近期发布了《2021年限制性股票激励计划（预案）》，股权激励作为公司长效激励机制，基本每三年一次，已经做了三期，效果不错，能够提升公司凝聚力，为公司发展战略实现打下很好基础，公司本次设定了收入、扣非净利润两项考核指标，满足任一条件即可解锁。规模增长是公司的核心战略，同时也希望通过持续提供有价值的解决方案，获得价值的提升，实现有质量的规模增长。公司一直沿着既定的战略在稳步发展，希望通过本次股权激励方案的实施，充分调动员工的积极性，让员工关心公司、关注公司各个方面的健康发展。同时我们也希望和二级市场形成共赢的局面，通过业绩的不断提升给投资者带来回报。
目前公司状况：今年下半年公司经营正常，受疫情影响，国外订单流向国内，由于缺少功率器件，中间有些波折，目前看供应市场已经有缓解迹象，比预期的缓解时间提前。同时，我们也做了很多国产替代，通过重新研发、重新试验，开发了很多新型号，使用国内器件型号，将为供应带来便利。国产替代为我们打开新的通道，供应更快捷，有保障，国内企业反应快、韧性更强。面对智能化、全球化发展，公司希望把握好智能化行业加速的好时机，超越行业增速，我们对达成股权激励业绩条件充满信心。今年将延续既定的产品战略、客户战略，持续拓展。去年数量占比20%的头部客户贡献了80%的收入，今年上半年原有头部客户继续保持良好的势头，新客户的拓展效果明显，为未来收入的稳健增长增加了确定性。
二、回答调研提问
问：海外疫情好转订单是否回流？上游供应出现缓解时，是否给存货带来减值压力？
答：我们的订单流入，主要是因为客户份额提升带来我们订单的流入，并不是简单的供应商之间的份额转移，实际回流需要看客户端份额是否能回流，目前来看不那么容易，从终端卖场到我们的客户端没那么快。此次疫情，可能重构了一些商业格局，品牌商之间的竞争关系也有所改变。供应缓解对存货减值影响有限，公司的备货是根据客户订单需求备货和通用物料备货，呆滞情况少，正在逐渐恢复到合理水平。
问：扣非净利润增速比收入更高，对利润率、费用率的预期？汇率对冲有没有其他考虑？
答：扣非净利润会扣除股权激励费用，未来没有外汇大幅上升及原材料非理性上涨情况，伴随产品结构调整变化，净利率、毛利均会稳步小幅上升。过去拓邦利润不是特别理想，是因为收入规模不大，但研发投入、管理系统投入比较大。现在随着规模增长，利润迅速好转，费用占比降低。高附加值产品的增加、毛利率盈利能力将会更好。
问：2022年订单可见度？
答：明年的预算还没出来，从目前来看，新型号产品增速还不错。研发、制造资源都是按增速预期在投入，订单比较饱和。公司20多年来发展一直都比较稳健，受疫情、宏观环境等因素影响可能会有些波动，但对订单影响有限。
问：国产替代进展？
答：产品开发前，需与客户确认所用的元器件。之前大部分客户会要求使用国际一流品牌，节省试验时间，在开发定型后不可随意更改，以免对性能、质量产生影响。今年供应紧张后，客户也开始关注国内器件，愿意接受国产器件，促使我们转换过程加快。国产器件有交期短、价格优势、有保障、与原厂直接交易等诸多优势，在本轮供应紧张形势下，推进了国产替代进程，供应链安全得到保障。今后公司会继续推进国产替代。
问：传统家电企业外发趋势如何？
答：过去家电技术成熟，海外公司以外包为主，国内也有中小型公司外包。但大公司开发外包少，主要以加工外包为主。这两年随着智能化发展的提升，家电创新需求越来越快，外包趋势明显，并向我们专业化公司倾斜。国外智能控制人才不如我们多，技术接触范畴不如我们广。我们有完善的技术平台，通过技术组合会有不同的创新点，即使整机厂有研究，也需要外部公司帮助实现，帮助其整机产品在智能化过程中走在同行前列。整机厂更专注于解决用户痛点，产品功能实现交给我们专业公司来做。
问：下游电动工具需求，是否受疫情影响、居家办公等原因增加，伴随疫情好转而需求减弱？
答：电动工具增长会与疫情、居家办公相关。我们所做的电动工具大多不是家用的，属于专业用电动工具范畴，偏中高端，需求端没有变弱的趋势。
问：公司锂电的业务情况？
答：公司2008年进入锂电行业，锂电是公司快速成长的板块，一直基于高端专用市场定位，储备了相应的人才和技术。公司以定制化解决方案快速打开市场，聚焦储能、绿色出行，结合“电池+电控+物联网平台”的综合优势，具备了从电芯、电池管理系统（BMS）到物联网系统的解决方案能力。
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