智通财经APP获悉，广发证券发布研报称，假期期间港股大幅下跌，反应恒大事件仍在阶段性发酵。周期股为代表的小盘价值风格，进入需求回落与供给收缩相对速度的观察期。市场Q4的“稳增长”发力预期被推升，A股暂无系统性金融风险，但恒大事件会引发短期的地产链条贝塔冲击，利用短期的市场震荡逢低配置“低估值+X”。
恒大事件短期仍会引发整个地产链贝塔的信用紧缩担忧，但无论是杠杆风险还是政府能力上，均与美国“雷曼时刻”的金融风险蔓延不可比，A股暂时无系统性风险，但需进一步观察决策层容忍度如松动房地产融资政策。供给侧结构性改革是否会阶段性转向需求侧管理，成为当前配置的核心矛盾，市场风格切换继续尝试寻找共识的“低估值+X”+高景气方向。建议低区+高区均衡配置——1. 低估值+内需稳增长（风电/建筑/券商）；2. 低估值+供需缺口延续（电解铝/水泥）；3. 多轮驱动的新能源链条（锂矿/锂电材料）/光伏（硅料）。
