文/万永强(智通财经研究中心总监)
8月的最后一天完美逆袭，给9月行情带来曙光。成交量放大到了2000亿以上。
早段市场继续受到来自于监管层的压力，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，针对未成年人过度使用甚至沉迷网络游戏问题，进一步严格管理措施，坚决防止未成年人沉迷网络游戏，切实保护未成年人身心健康。实际上这个消息以前早就有，现在不过是再度强调，而且未成年人占的比重很小。腾讯此前公告过，2季度16岁以下的玩家在其中国区游戏流水占比2.6%，市场的理解就是反垄断的延续，因此尽管相关公司都做了澄清，但依然走势偏弱。
但下午风云突变，多头势力如有神助，直接把大盘拉起。有几个原因：
一，应中方邀请，美国总统气候问题特使约翰·克里于8月31日至9月3日访华。期间，中国气候变化事务特使解振华将同克里在天津举行会谈，就中美气候变化合作、《联合国气候变化框架公约》第二十六次缔约方大会等交换意见。显示大国博弈看到了一丝曙光。
二，前期备受打击的两大板块有了一些转机，先看下教育类：教育部今天召开了新闻发布会，会议的重点内容大致为：为降低学生考试压力，教育部印发了《关于加强义务教育学校考试管理的通知》。如小学一二年级不进行纸笔考试，初中可以安排一次期中考试，过去单以语文，数学等考题成绩做为学生成绩单的模式，彻底大改革。学科内成绩，加素质评级，综合素质，成为新的评级重点。简单来说，就是开启真正的素质教育，这实际上也给教育行业企业开启了一扇大门。今天教育板块今天有企稳迹象。如新东方-S(09901)、新东方在线(01797)、睿见教育(06068)、天立教育(01773)。
其次，住建部副部长倪虹表示，下一步将持续完善房地产长效机制，稳地价、稳房价、稳预期，促进房地产市场平稳健康发展。注意其中的措施，要保持稳定。另外国新办提到将就努力实现全体人民住有所居，深圳政府表示：在2035年前，至少新增100万套公共住房。预计未来地产的方向是往保障房这个方向走。龙头万科(02202)尾市走强。上游的水泥类如海螺水泥(00914)、中国建材(03323)、华润水泥(01313)及工程机械的中联重科(01157)全线走强。
三，对9月行情的看好，导致资金开始涌入抄底。成交量的放大就说明了问题。
大通胀时代来临，欧元区8月通胀年率初值续升温至3%逼近十年高，超预期。伦敦金属交易所LME期铝价格周二(8月31日)亚市盘中连续第七个交易日走高，最新上涨2%至每吨2716美元，盘中最高一度触及2726.50美元，为2011年5月以来的最高水平。沪铝价格在近期的升势甚至要更盛。沪铝价格周一一度升至21550元，为2006年以来6月以来的最高水平，当月沪铝价格曾创下历史高位24830元。相关铝、铜、钢铁等集体上涨，相对落后的是铜，如江西铜业(00358)、紫金矿业(02899)。
展望九月行情，笔者认为可以积极看好，主要逻辑：一，美联储主席鲍威尔在央行年会的讲话给市场吃了定心丸，明显偏鸽的言论超出了预期。这也意味着下一次讨论退出QE的时间点是在9月23日的议息会议山提出。这是最快的一种情况，前提是美国经济恢复得不错，而且美国真实失业率要达到美联储的要求。在此之前市场属于真空期，有利于大盘顺势展开反弹。二，市场内部结构已经很多的完成了自我调整，尽管这个过程还会持续进行，但主题结构基本调整完成。三，疫情因素的扰动，从开始的负面冲击到渐趋稳定，而中国在良好的控制之下，机大于危。主要体现在欧美大厂正逐步把前期撤出的海外工厂转移到国内。四，虽然有部分国家在转向收缩，如韩国已经在加息。但考虑到中国经济现状，不一定会同步采取收缩，货币政策看不到收缩的迹象，这从MLF的投放可以看出端倪。预计总体以宽松预期为主，流动性层面在趋于好转。
尽管总体走势会趋好，但不代表行情走势会很顺畅向上。因为错综复杂的大环境并没有得到根本性的改善，地缘政策方面如中东阿富汗等也会出现干扰。国内政策层面对行业的监管时不时也会冒出，这个过程预计还会持续，相关板块会继续感受到压力。
