智通财经APP获悉，天风证券发布研究报告称，针对中大型客户的灵工、猎头、RPO服务，科锐国际(300662.SZ)坚持技术升级赋能提升效率;针对长尾客户，公司近年来打磨出各类垂直招聘平台、OMO产品、SaaS云系列产品。此次定增获批有望加速业务升级，该行预计21-23年净利润分别为2.5/3.2/4.2亿，对应40/31/24xPE07，维持“买入”评级。
公司发布业绩预告，21H1预计实现归母净利润0.98-1.09亿，同比增长33%-48%。其中，非经常性损益对净利润的影响金额约1590万，员工股权激励成本约为910万，扣除员工持股成本及非经常性损益后经调整净利润同比增长41%-58%。
天风证券主要观点如下：
单Q2预计实现归母净利润0.59-0.7亿，同比增长25%-48%。其中，非经常性损益对净利润的影响金额约1099万，员工股权激励成本约为594万，扣除员工持股成本及非经常性损益后经调整净利润同比增长20%-44%。
科锐持续加大对垂直细分的招聘平台、人力资源产业互联网平台、区域人才大脑平台及人力资源管理SaaS产品的投入，“技术+服务+平台”的全产业链业务生态模式进一步完善。中高端人才访寻、招聘流程外包、咨询、培训等线下服务扩张及各类平台、SaaS产品业务同向稳健发展。
风险提示：业务模式转换不及预期，募投项目效益不及预期，商誉减值风险，技术和人才引进投入不及预期，业绩预告是初步测算结果，具体财务数据以公司披露公告为准。
