上周最后一个交易日再通胀交易卷土重来，周期板块中金融股领涨，高盛(GS.US)、美银(BAC.US)、摩根大通(JPM.US)上涨超3%，能源、原材料板块紧随其后。
智通财经APP获悉，7月13日摩根大通、高盛将发布财报，正式拉开第二季度财报季的序幕。受益于IPO、并购等投行业务大幅增长，美银全球认为，美国大型银行第二季度的盈利预计将较一年前的低迷时期激增约204%。不过受到低利率和信贷增长乏力影响，美国银行业核心业务有所放缓。特别是信用卡业务，美国政府财政刺激支票发放有效缓解了民众还贷压力，使得银行的利息收入受到了影响。摩根大通首席执行官Jimie Damon此前表示，该行目前预计2021年的净利息收入为525亿美元，低于2月预估的550亿美元，主要受到存款上升及信用卡余额下滑的双重影响。
有分析认为，投资者可以关注各大行对于信贷业务，特别是信用卡前景的判断，这是美国家庭消费支出的重要参考。对于消费者而言，为了释放受疫情压抑的餐饮、娱乐和出游的需求，信用卡将是重要选择之一。二季度以来银行业对经济形势的预期有所好转，正在努力让客户通过信用卡获得更多贷款。
另外，也有分析认为，市场将关注各大行下半年业绩指引。摩根士丹利分析师Betsy Graseck预计，大型银行2021年下半年的净利息收入将有所下降。
该分析师表示，预计贷款收缩速率在第二季度触底，而美联储在第三季度的Tapering Talk将逐步提高长期利率。
尽管交易收入与2019年第二季度的水平相比仍然强劲，但预计较2020年第二季度将有所下降。Graseck预计，2021年第二季度资本市场收入(包括交易和投资银行部门)将同比下降20%。
花旗集团(C.US)首席执行官Mark Mason曾于6月份警告称，公司第二季度的交易收入可能较上年同期下降约30%，而摩根大通首席执行官Jimie Damon预计第二季度交易收入将超过60亿美元，这意味着同比下降约38%。
摩根士丹利分析师James Gorman预计，在2020年第四季度和2021年第一季度业绩表现异常强劲后，该季度将趋于“正常化”。该分析师在6月份的一次会议上表示：“本季度大型银行的净利润表现将会很好。”
另外，在各大银行于2020年第一季度进行了大量拨备，以应对疫情带来的不确定性后，该分析师预计第二季度将继续加大拨备力度，这有助于提振过去几个季度的收益。Graseck预计，由于消费者储蓄率上升、申请失业救济人数下降和工资上涨，2021年第二季度大型银行净核销额将有所改善。
而对于中型银行，摩根士丹利分析师Ken Zerbe预计，得益于拨备费用的降低，多数银行本季度的每股收益将超过普遍预期。强劲的存款增长和较低的净核销额将提供亮点。
该分析师表示：“‘基本上，我们对第二季度的预期相当温和’，而其中最大的不利因素为贷款增长乏力。事实上，考虑到行业增长疲弱和管理层评论谨慎，我们正将2021年第二季度的贷款增长预期下调20个基点。”
Zerbe预计，投资者将关注管理层对2021年下半年的展望。
他预计，硅谷银行(SIVB.US)将受益于更强劲的投资收益和Leerink的收入，并看好Signature Bank(SBNY.US）“以极具吸引力的估值实现卓越的资产负债表增长”
信托银行方面，由于手续费的增加，分析师Ken Usdin上调了三家信托银行每股收益预期，不过，该分析师认为净利息收入将有所下降。Usdin在报告中表示，预计北方信托公司(NTRS.US)和道富银行(STT.US)“将从全球股价4%-8%的上涨中获得更大的收益。
对于这一类别，该分析师认为，货币市场费用减免幅度的提高将成为最大的负面影响。
以下为市场对各银行每股收益的普遍预期:
预计富国银行(WFC.US)第二季度将恢复盈利，每股收益为92美分，相比之下，去年同期每股亏损为15美分。
预计摩根大通每股收益为3.12美元，较去年同期1.21美元增长逾一倍，分析师预计花旗每股收益为1.91美元，去年同期为32美分。
分析师预计美国银行(BAC.US)每股收益为76美分，高于2020年第二季度的28美分。
分析师对道富银行的平均预期为每股1.78美元，高于去年同期的1.59美元；预计北方信托公司每股收益为1.69美元，高于去年同期的1.37美元；纽约梅隆银行(BK.US)每股收益预期为1美元，高于去年同期的91美分。
分析师对硅谷银行的平均预期为6.50美元，较2020年第二季度3.10美元增长两倍多；市场普遍预期Signature Bank每股收益为3.12美元，高于一年前的2.23美元。
