瑞信发表研究报告表示，昆仑能源(00135)去年盈利同比跌56%至6.59亿元，若不计入减值44亿元，较该行预期低出9%。派息比率为14%，主因为减值作准备，减值主要因液化天然气(LNG)业务的复苏缓慢所致。
该行称，管道量增2%，资产回报率为17%，预期未来公司或需再作减价，目前预期下半年将再降价25%，预计陕京管道可于今年底完成，明年初营运。
瑞信又称，LNG码头业务于去年底有复苏，税息前利润(EBIT)同比升230%，受益于入口量升，天然气销量升4%，管理层期望LNG销量可于今年升10%以上。
该行修订昆仑能源2018至2019年每股盈利预期，明年上修4%，后年下修4%，目标价由4.9港元升至5.6港元，评级“跑输大市”。
