瑞信:昆仑能源(00135)目标价升至5.6港元 评级“跑输大市”

24119 3月31日
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何鹏程 智通财经信息编辑

瑞信发表研究报告表示,昆仑能源(00135)去年盈利同比跌56%至6.59亿元,若不计入减值44亿元,较该行预期低出9%。派息比率为14%,主因为减值作准备,减值主要因液化天然气(LNG)业务的复苏缓慢所致。

该行称,管道量增2%,资产回报率为17%,预期未来公司或需再作减价,目前预期下半年将再降价25%,预计陕京管道可于今年底完成,明年初营运。

瑞信又称,LNG码头业务于去年底有复苏,税息前利润(EBIT)同比升230%,受益于入口量升,天然气销量升4%,管理层期望LNG销量可于今年升10%以上。

该行修订昆仑能源2018至2019年每股盈利预期,明年上修4%,后年下修4%,目标价由4.9港元升至5.6港元,评级“跑输大市”。


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