智通提示：
花旗将中国宏桥(01378)2021-23年盈利预测上调30%/49%及93%，以反映铝价潜在的上涨空间，目标价调高31.5%至14.6港元;
招银国际认为，碳排放控制将延长电解铝行业强周期存续时间，面对日益增加的环境及碳排放要求中国宏桥(01378)处于有利地位，同时公司正通过轻量化及再生铝业务为未来增长蓄力;
安信国际预计，2021-23年比亚迪股份(01211)新能源乘用车的销量可达45万、64万和73万辆，同比增长151%、42%和14%;
光大证券称，短期尽管有政策及竞品上的信息扰动，但该行认可思摩尔国际(06969)在技术与客户关系上构建起的壁垒，长期仍将受益于电子烟行业的成长性;
汇丰研究预测，舜宇光学(02382)的汽车镜头收入将由去年的22.8亿元人民币增至2023年的51.08亿元，年均复合增长率为31%;
花旗相信，ASM太平洋(00522)毛利率将继续扩张，主要受惠半导体解决方案下先进封装等的产品带动，另外SMT业务也可受惠于规模效应;
瑞信上调李宁(02331)今明年收入预测13%及16%，短期催化剂包括：“6.18”线上促销推广活动，以及将于7月公布的第二季零售经营数据。
中国宏桥(01378)获多家大行齐升目标价及2021-23年盈利预测 最高看至15港元
花旗：维持中国宏桥(01378)“买入”评级 目标价上调31.5%至14.6港元
花旗报告中称，中国宏桥(01378)管理层透露，首季铝价达到每吨1.6万元人民币以上，令公司新型材料今年首季取得36亿元人民币的盈利表现，并预计次季度铝价将提升，业绩表现将更强劲。公司计划将200万吨产能由山东转移至云南，目前已完成一半进度。尽管目前只有30万投产，但管理层预计余下约70万吨会于今年8月至9月逐步投用。花旗将其2021-23年盈利预测上调30%/49%及93%，以反映铝价潜在的上涨空间。
招银国际：维持中国宏桥(01378)“买入”评级 目标价15港元
招银国际称，中国宏桥(01378)股价在3-5月间经历了区间震荡。投资者对政府应对通胀的价格管制措施表示关切，期间股价主要跟随现货铝价波动。该行建议投资者不应过分关注短期铝价波动趋势，而应将关注点转向公司的长期增长。该行认为1)中国政府的碳排放控制将延长电解铝行业强周期存续时间，2)面对日益增加的环境及碳排放要求，中国宏桥处于有利地位，3)公司正通过轻量化及再生铝业务为未来增长蓄力，以及4)短期债务偿还压力已获得显著缓解。
报告中称，碳排放控制将延长电解铝强势周期。该行认为，中国政府对于碳减排的强烈意愿将在短期到中期对于电解铝产能释放带来影响，这将使2021-23年中国原铝市场供应持续呈偏紧状态，而原铝需求预料将维持可观增长。尽管政府近期努力抑制大宗材料价格，该行仍预计现货铝价将维持在人民币1.8万元/吨附近。该行将2021-23年销售均价假设分别上调8%/6.3%/6.3%至人民币1.76/1.7/1.7万元以反应该行对于原铝市场将长期处于强势周期的判断。
招银国际：维持华润啤酒(00291)“买入”评级 目标价上调13.5%至91.9港元
招银国际称，华润啤酒(00291)近期上调高档品牌产品销售目标，2025年将由316万千升上调至400万水平的水平，而2020-25年次高档或以上产品销量的年均复合增长目标也由16.7%上调至22.3%。公司上调高档产品销售目标的主要原因包括其执行力提高以及行业分层策略逐渐奏效。此外，同业暂未出现加剧竞争、艺人王一博和龚俊成为品牌代言人、以及喜力赞助的全球体育盛事都有助于推动销量的增长。该行上调公司2022-23年经调整每股盈利预测4至5%，以反映次高档或以上产品的销量预测增长带来的业绩表现。
安信国际：维持比亚迪股份(01211)“买入”评级 目标价300港元
安信国际称，2021年将是比亚迪(01211)新能源车销售大年，通过刀片电池和DM-i超级混动的技术创新，推动汽车业务全面电动化发展。随着下半年DM-i系列车型产销量大幅提升，以及刀片电池外供后，公司股价将迎来新一轮上涨。020年3月，比亚迪发布刀片电池，刀片电池改变行业对三元锂电池的依赖，将动力电池的技术路线引向新的赛道，并重新定义新能源汽车的安全标准。21年下半年刀片电池开始对外销售，而且未来有分拆上市计划。全球大部分整车厂都已经与比亚迪洽谈刀片电池的合作，比如：一汽集团、丰田汽车(TM.US)、大众集团、东风集团(00489)、现代汽车(HYMTF.US)、戴姆勒奔驰等。
大和：维持长城汽车(02333)“买入”评级 目标价上调28%至32港元
大和报告中称，长城汽车(02333)将基于咖啡智能平台生产首款L3车型WEY摩卡(Mocha)，该车型设3个LiDAR传感器并覆盖360度视野，可做到高速公路导航及自动泊车。到目前为止，该行认为公司推出的每个品牌都取得了成功，其早前将全年销售目标由121万辆上调至127万辆。此外，WEY摩卡及玛奇朵(Macchiato)将分别于今年5月及7月推出，该行预计可将带动旗下WEY品牌的销售。
光大证券：维持思摩尔国际(06969)“买入”评级
光大证券称，短期尽管有政策及竞品上的信息扰动，但该行认可思摩尔国际(06969)在技术与客户关系上构建起的壁垒，长期仍将受益于电子烟行业的成长性。政策上，该行认为实施专卖制的概率不大，且测算认为产业链能够消化加税及口味限制的影响，电子烟仍然具备较优的盈利性。
报告中称，2017-20年公司收入/扣非净利润CAGR为85.6%/174.1%，市场份额从2019年的16.5%提升至2020年的18.9%，龙头地位稳固。该行认为这得益于思摩尔在技术及客户关系上构建的壁垒：技术know-how、专利储备、良率控制行业领先，难以被颠覆：陶瓷芯难在实现孔隙率、孔洞均匀性等性能的最优搭配，并保证良率及量产，FEELM陶瓷芯研发加打磨至今有9年，思摩尔拥有充足的know-how储备，短期难以被颠覆，其良率及量产能力多年来已被充分验证。此外通过专利对比，思摩尔产品性能远远优于对手，其纤维状陶瓷芯技术储备更可一瞥其在技术理解上的领先。
该行表示，电子烟的烟草属性与客户服务提升粘性：1)电子烟有一定烟草属性，大客户对负面舆论容忍度低，专利完整度高的优质技术易在市场上贴现，叠加美国PMTA制度，客户黏性较大;2)采用不同代工厂会带来产品一致性的差别，加大采用二供的难度;3)公司与客户点对点积累的服务经验，加大了转产的摩擦成本。
汇丰研究：维持舜宇光学科技(02382)“买入”评级 目标价微降至263.9港元
汇丰研究认为，舜宇光学(02382)是AH股科技板块中具有最佳定位的股票之一，其主要受惠于镜头模组、光学雷达(LiDAR)等多种光学零件上的定位，并有望抓住智能汽车行业的长期增长机会。公司正在达到于2025年获得智能汽车零件103亿元人民币收入机会的进展上，对比去年仅为23亿元人民币。该行通过情景假设，预测公司的汽车镜头收入会由去年的22.8亿元人民币增至2023年的51.08亿元，年均复合增长率为31%。汇丰研究下调舜宇光学2021-23年纯利预测分别0.9%/2.3%及3.7%，以反映对公司的镜头价格预测下调，及调整汽车镜头出货量预期。
野村：维持中兴通讯(00763)“买入”评级 目标价24港元
野村报告中称，中兴通讯(00763)管理层预计毛利率将持续恢复，主要受益于自主设计的芯片组升级带来更好的成本优化表现。公司今年收入目标为1150亿-1170亿元(人民币.下同)，预计于2023年增长至1500亿元，主要由于稳定增长的通讯设备市场，比如本地企业市场的快速扩张等利好因素，公司有信心在2021-23年收入复合年增长率达到50%。野村表示，2024年后公司或会逐步扩大终端用户市场，如智能手机、物联网及汽车电子产品等细分领域。
花旗：重申ASM太平洋(00522)“买入”评级 目标价微升至166港元
花旗相信，ASM太平洋(00522)先进封装业务将继续给半导体解决方案带来较高的收入贡献。该行对公司设备价格调整、台积电(TSM.US)扩张至日本以及欣兴电子提升资本开支指引等持正面看法。在汽车市场方面，公司具有全面的解决方案，去年相关分部贡献收入两至三成，相信未来数年将继续带来收入贡献。另外，公司预计2021年或将是Mini
LED转折的一年，公司现在为显示及背灯模组客户提供Mini
LED封装解决方案，而在竞争层面，公司相信自身具有先行者的优势，因其在市场中的供应年限已接近三至四年，同时自去年第三季起销量也取得优秀表现。花旗认为，对半导体解决方案毛利率影响较大的因素分别是规模及产品组合，而对SMT(面板表面组装)业务影响较大的则为规模及地理因素。该行相信，公司毛利率将继续扩张，主要受惠半导体解决方案下先进封装等的产品带动，另外SMT业务也可受惠于规模效应。
瑞信：维持李宁(02331)“跑赢大市”评级 目标价上调39.3%至85港元
瑞信报告中称，通过渠道调查，相信李宁(02331)今年4月的同店销售较2019年同期增长超过70%，5月同期则增长超40%，其今年第二季的线下销售同比或升40%至45%。该行上调其今明年收入预测13%及16%，最新估计增长率为44%及28%，认为公司近期的催化剂包括“6.18”线上促销推广活动，以及将于7月公布的第二季零售经营数据。
