智通财经APP获悉,贝莱德宏观策略师Gargi Chaudhuri发布研究报告称,投资者低估了通胀上升的风险。Chaudhuri 建议投资者采用多资产投资的策略对冲即将到来的通胀,投资品种包括小盘股、价值股、银行股、通胀挂钩债券和多元化大宗商品。
“尽管由于技术和人口因素的影响,我们预计不会出现类似1970年代的通胀失控,但我们仍认为市场低估了通胀上升的风险,”她表示。
本轮通胀的一个焦点问题是,通胀压力是持续的还是暂时的。投资者担心,持续的通胀可能迫使美联储比预期更早地改变政策,尽管美联储主席鲍威尔重申,通胀将是暂时的。
Chaudhuri认为,通胀将是暂时的,但这并不意味着它对投资者没有风险。
事实上,这位策略师表示,通胀在短期和中期都会持续存在。
上月,通胀成为市场关注的焦点。美国4月CPI同比增长4.2%,高于预期的3.6%,为2008年以来的最大涨幅。核心PCE物价指数增速也高于预期。
“4月CPI和PCE增速超预期,标志着暂时性通胀时期的开始,因为供应紧张和需求激增可能会令中期通胀预期保持高位。”
Chaudhuri补充道,在短期内,供应链中断和经济重新开放将推高通胀。然而,这些影响在本质上只是暂时的,因为供应最终将恢复正常,以跟上需求的步伐。近期,汽车行业和大宗商品的供应瓶颈将引发市场波动。
最后,该策略师表示,从中期来看,随着企业重新考虑建立供应链,美联储允许通胀“超调”的新政策框架,以及不断上升的债务水平将使得美联储更难以采取措施,推动通胀的因素将不是供应链中断,而是生产成本的上升。