币圈近期遭遇各种逆风，数字黄金金身已破，而全球通胀不可逆，黄金今年还能创新高吗?资管公司 Incrementum AG 在最新的《In Gold We Trust》报告中表示，今年黄金创新高的概率为45%!
《In Gold We Trust》报告由Incrementum AG 的分析师Ronald Stoeferle 和 Mark Valek共同完成，已经连续出版15年，去年的下载和分享次数超过200万次，在全球黄金投资领域占有重要地位。
尽管Ronald Stoeferle 和 Mark Valek 不认为黄金会在今年超越去年创下的高点，但是认为黄金具有长期投资价值。他们表示，在21世纪20年代末，黄金的交易价格将达到每盎司4800美元;受到疫情干扰和通胀前景持续的影响，到2030年，金价有可能触及8900美元/盎司。
Ronald Stoeferle 表示，黄金在2020年8月创下历史高点，随后进行盘整，现在来看似乎快要结束盘整了。黄金进入盘整的原因包括，获利者落袋为安、当时美元走强以及比特币牛市后的机会成本，今年年初的债券收益率上升，都是抑制金价的不利因素。
尽管2020下半年金价有所下跌，但以欧元和美元计算，黄金价格在2020年分别上涨了14.3%和24.6%。自2021年初以来，这两种货币的金价跌幅均低于1%。
Mark Valek 表示，自2020年以来，全球货币政策发生重大变化，央行们释放了海量流动性，不仅造成资产价格膨胀，现在已经传导至消费端，全球的通胀水平都在抬升。目前，全球，特别是发达国家仍然处于通胀的初期。未来货币流通速度的提高，预示着未来通胀水平将更高。
尽管一部分央行已经开始改变货币政策，名义利率有所上升，但仍处于历史低位，实际利率仍然为负值。根据世界黄金协会(World Gold Council)的一项分析，美国的实际利率必须升至2.5%以上，才能对金价产生重大的长期负面影响。
在实际利率为负的环境下，黄金的平均年化名义收益率为19.3%，实际收益率为11.4%。目前而言，各国央行QE容易，Taper 难，经济不均衡复苏等原因会让主要发达国家的实际利率长期停留在负值区间，这对金价是有利的。
Ronald Stoeferle 甚至表示，在沉寂多年后，大宗商品价格现在已经苏醒。很有可能，2020年代将成为上个世纪60年代和70年代的翻版，整个通胀敏感资产领域可能正处于一个与上世纪70年代类似的明显牛市的开端。
Incrementum AG 在最新的《In Gold We Trust》报告还提到，在通胀率上升的背景下，白银也具有巨大的投资潜力。因为白银除了储值和抗通胀的功能之外，还有工业用途。例如，碳中和目标下大热的光伏技术，没有白银就是无法实现。与过去的白银牛市相比，通常在趋势结束前有加速上涨的现象，目前的白银市场可能还在“等风来”。
本文选编自“万得资讯”；智通财经编辑：徐文强。
