文/万永强（智通财经研究中心总监）
昨日解盘谈到：“在没有利好的情况下，恒指能持续反弹，显示出市场的信心在修复，特别是重磅品种的企稳反弹更是加重了反弹的成色。”今天恒指开盘就跳空站在10日均线之上，全天表现平稳，尾盘更是突破了20日均线。
自恒指在5月13日构筑二次探底结构之后，就开启了连续上涨模式，基本上也不理外围的走势，有点走独立行情的味道。
原因给大家梳理一下：首先是内在结构调整相当充分，这其中跌得最多的就是核心抱团品种，绝大部分品种都跌得了年线附近，远大于指数的跌幅，恒指只是在半年线附近。因此，从空间上来看，这个调整是到位了。因为一旦把年线都跌破就走熊了。这两天核心品种连续反弹，也验证了这个逻辑是成立的，只有调到位，资金才敢进场。其次，中国对抗各种外部不利因素的能力在不断提升，这才是真正的信心所在，无论是从对外关系、经济政策、疫情等方方面面，放眼全球，中国的表现都堪称优秀。
因此，见到底部之后，只要情况稍微好转就容易出现跳空，欧盟与美国就金属关税达成暂时“休战”协议，欧盟将不会从下月起对美国的波旁威士忌、哈雷摩托等标志性产品实施双倍关税，美欧将就钢铁行业的产能过剩展开对话。这表明欧美有点绷不住了，先和解把经济缓一缓。
不管怎样，美欧两大经济体的和解，对经济的修复是有好处的，期货市场反响强烈，早盘周期股反弹，隔夜大宗商品回暖，COMEX期金上涨1.6%，报1867.6美元/盎司，触及逾三个月高位，LME期铜上涨1.3%，LME期铝上涨1.5%，LME期锌上涨2.6%。国际油价也反弹迅猛。
今天具有标志性的个股就是中国石油股份(00857)，股价创出了2020年3月以来的高点，这个品种在A股市场也同步创出了高点，向来市场对中石油都不待见，因为这个品种曾经给大量投资者带来了很大的伤害，当初上市号称是亚洲最赚钱的公司，但在创出48.62元高点之后就一直跌跌不休，每每反弹之后就是套。不过，这次能放量突破一年多的高点，恐怕不能再以老眼光看问题，因为通胀压力不解决，油价就不会消停。相关品种如中石化油服(01033)、中国石油化工(00386)都值得关注。
对于通胀的观点，近期笔者反复强调过，昨日说了黄金、石油是先兆指标，今天引发周期类的全面反弹得到验证。
而周期品里面涨的最好的是钢铁。发改委：将加大铁矿资源勘察开发力度， 完善多元进口供应体系，鼓励企业拓宽铁矿石进口渠道，有序推进境外再生钢铁原料进口和资源利用。铁矿石是中国的软肋，一直受制于人。所以要加大力度减少依赖，其中的一个路径就是加大废钢的利用，还有就是控制好产能，提高利用率。今天市场涨的最凶猛的是山东墨龙(00568)，大涨了46.77%，原因就是兼具油气设备和钢铁概念，钢铁这块主要是拥有HIsmelt技术，这个技术不需要使用焦炭、烧结矿或球团炉料，只需要普通煤炭和低品位铁矿，适合我国铁矿石储量较大但品位相对低的现状。可以达到节能减排效果，同时符合碳中和政策，再加上二股东不断的增持。这个品种是当前当之无愧的钢铁龙头，后续可持续关注增强情况。
总体来看，对于周期品的炒作，要注意几点：一是依然受到期货市场的制约，影响的因素众多，较难把握。二是受制于国内防通胀的政策压力，所以要看大机构如何在这两者之间取得平衡。三是疫情对经济的修复情况，需求端也是需要关注的重点。因此，一根筋的看好也不足取，节奏很重要。
至于中国移动(00941)回归A股的消息，市场反响不大，和当初中国电信(00728)回A一样，都是冲高回落，5G这块在国外受阻，国内场景这块应用还需要更多支撑。应用端的AR\VR技术倒是值得密切追踪，接下来会陆续有消息催化，重点品种如光学龙头舜宇光学(02382)。
在重磅股稳住的情况下，板块出现有序轮动，底部品种纷纷展开反弹，恒指下一目标位在28800点附近，即便出现反复，也因属良性。