文/万永强（智通财经研究中心总监）
主流热点一跌，港股就扛不住，兵败如山倒，恒指直接跳空跌破半年线的，而A股走势却相当坚挺。
必须要承认，港股受到美股的影响相当大。当前的情况是美股纳斯达克指数跌到了半年线这个位置，如果跌破那么上升通道就遭到破坏，情况会变得很复杂。还有一点，中概股近期也跌得很厉害，直接对相关港股的估值造成冲击。
再来说下大家都很关心的周期股的下跌，昨日笔者解盘就谈到了监管层出手干预的问题，没想到来的这么快。上期所决定，自2021年5月12日交易(即5月11日晚夜盘)起：螺纹钢Rb2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一。热轧卷板Hc2110合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之一；郑商所决定，自2021年5月13日结算时起，动力煤期货合约的交易保证金标准调整为12%，涨跌停板幅度调整为8%，其中2106、2107、2108合约的交易保证金标准调整为15%，涨跌停板幅度调整为10%；大商所5月10日公告，近期，市场运行不确定因素较多，大宗商品，特别是焦煤、焦炭和铁矿石价格波动较大。请各市场主体理性合规参与，防控风险，确保市场平稳运行。
看上去只是提高手续费和保证金，似乎影响不大，但要考虑到是好几家一起出的组合拳，其力度比较大，因此相关的煤炭、钢铁、铜、铝等都被打下来了。主流板块调整，市场重心顿失。
对于周期品的看法，笔者认为只是上升途中的波折，大量资金已经沉淀在里面，不会一下就熄火。这种行情非常难做，连私募大佬但斌也“扛不住”，旗下有产品跌破预警线，高位全仓“抱团”，成立3个月亏超20%。
再来看港股其它核心资产，基本上都处于下跌途中，还看不到明显的企稳。只要这类品种没有企稳，资金就不太可能会往这个方向配置，要寻找出路的话，也只能往周期品这块去靠。因为当下通胀还会持续，最新公布的CPI及PPI数据都在温和往上走，这个趋势难以逆转，除非是看到美联储开始加息。
在周期品种调整之际，市场自然就会选择其对立面来炒作，在A股市场主要是在拉白酒类，不过这种急速的拉升不像是机构的手法，有点当成是题材来炒作的意味。港股这边对应的是餐饮类，如调整到半年线的九毛九(09922)，还有一个走势坚挺的周黑鸭(01458)。餐饮个股分化很厉害，昔日大热的海底捞(06862)、颐海国际(01579)还在下降通道。
另外，从最新公布的人口数据来看，医疗保健类个股的逻辑开始变得顺畅，华润医疗(01515)近期获得机构的密集调研，不妨高看一眼。教育板块一直都比较稳，如宇华教育(06169)，但走成下降通道的品种要回避。
恒指破位之后，按照最好的预测结果来看，起码是要做双底构造，也就是说恒指有可能会考验27500一带，但不意味着马上就会到这个位置。目前就是观察这个位置能否成为一个重要的支撑稳住，如果稳住了大资金才有希望加大力度进程，短期重点看周期品的修复情况。
