本文来自微信公众号“矿业汇”，作者为李木。
海外矿山因为疫情暂停运营、南美劳资谈判、智利封国等矿山干扰事件影响，导致全球的铜矿供应整体偏紧。自今年4月下旬开始，铜价一路高涨，连创十年新高。
4月29日，伦敦金属交易所(LME)的铜价更是突破了10000美元/吨大关，较历史最高点10190美元/吨，只有不足200美元的距离，而较去年3月低位的4371美元/吨，已经上涨128.96%。 同日，沪铜价格最高攀升至7.31万元/吨，创下2011年9月以来的新高。这较去年3月低谷时期的3.53万元/吨的价格，上涨约107.08%。
包括高盛、花旗和美国银行在内的华尔街大行均提高了铜未来的目标价。美国银行预计未来几个月铜价将飙升至每吨1.3万美元，极端情况下甚至见20000美元。高盛在最新一份报告中将铜成为“新石油”，由于矿山的扩张和新铜矿产能的建立需要数年时间，可能会导致未来全球铜短缺。 据美国地质调查局统计，2019年全球铜储量8.71亿吨。智利、澳大利亚、秘鲁、俄罗斯、墨西哥和美国的铜矿储量合计占全球总储量的62%，属于全球铜储量的第一梯队，中国铜储量2600万吨，属于铜储量的第二梯队，在全球总储量中的占比在3%左右。
中国虽然不是铜资源大国，但是全球最大铜资源消费国，中国铜精矿产量约占世界总产量的8.2%，而储量仅占世界总储量的3.0%，铜精矿静态储采比15.4年。在主要产铜国家中，处于低位。
面对日益增长的铜需求，海外铜矿基地成为中国“必须品”，成为中国铜资源保障的重要途经。 据海外网站Kitco统计，2020年全球前十大铜矿产铜501.6万吨，约占全球总产量25%，较去年增加3各百分点，全球铜矿供应也愈加集中。
值得注意的是，从矿山权益来看，全球十大铜矿主要被智利国家铜业公司、嘉能可、必和必拓、自由港、日本财阀垄断。近年来，受环保等政策影响，一些不规范的高污染、高耗能企业基本处于停产整顿状态，国产铜矿项目增产有限，海外权益矿和进口铜精矿仍是中国铜精矿供给的主力，目前，五矿、紫金、江铜、洛钼、中铝等国内铜业龙头在国内市场份额超过50%，也在海外收获颇丰，肩负着保障国内铜矿供给，避免成为下一个“铁矿石”，处处在原料端受制于人的艰巨使命。
（1）五矿资源
五矿资源的Las Bambas铜矿按计划现在处理低品位矿石，以及Kinsevere铜矿正在处理库存矿石，整体铜产量有所下降。2021年第一季度，五矿资源LasBambas铜矿铜精矿产量6.44万吨，Kinsevere铜矿铜精矿产量0.0437万吨，二者合计第一季度铜精矿产量6.48万吨，同比降低12%，相比于2020年第四季度降低32%。 预计2021年下半年LasBambas及Kinsevere的产量会上升，全年预计产铜在36万吨至39万吨之间。
（2）紫金矿业
紫金矿业无疑是目前国内“铜老大”，2020年在全球矿产铜产量普遍下滑的情况下，紫金矿业产铜45.3万吨，位列全球第12位，过去5年，紫金铜产量年复合增长率高达25%；公司铜资源储量从2346万吨增加到6206万吨，增幅超160%。
紫金矿业塞尔维亚佩吉铜金矿为超大型铜金矿，其中上带矿顶部存在超高品位矿体，计划于 2021 年 6 月底全面建成投产，投产后预计年均产铜 9.14 万吨，年产量峰值预计产铜13.5万吨。 新收购的西藏巨龙铜业持有驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿三个矿权，其中驱龙铜矿为中国已探明最大斑岩型铜矿。按照规划，驱龙铜矿一期计划 2021 年底建成投产，达产后预计年均产铜约16万吨；二期按30万吨/天建设，建成后年产铜26万吨。 除此之外，刚果（金）卡莫阿 - 卡库拉铜矿为非洲第一大、全球第四大未开发高品位铜矿，目前正在顺利推进。
（3）江铜
江西铜业是国内第三大铜矿生产企业，位居全球前25名行列，拥有目前国内规模最大的德兴铜矿，也是国内唯一年产量超过10万吨的大型铜矿。截止2020年底，保有权益资源量约为铜金属1317.9万吨。2020年，江铜自产矿含铜量20.86万吨。 2021年第一季度，江西铜业实现营收1020.4亿元，同比上升81.5%；归母净利润同比大幅上升436.3%至8.6亿元，业绩十分亮眼。
（4）洛阳钼业
铜是洛钼重点布局业务，当前公司拥有三大铜矿资产：刚果（金）TFM 铜钴矿、Kisanfu铜钴矿、澳洲NPM铜金矿，合计权益铜资源储量约2850万吨，在国内仅次于紫金矿业，位列第2位，2020年铜矿产量20.96万吨（TFM铜钴矿产铜18.26万吨），位列国内第3位。2021年第一季度，洛阳钼业刚果（金）铜产量4.97万吨，澳洲NPM（80%权益）铜产量0.5648万吨，尾部拓张。
（5）中铝
2017你，中铝子公司中国铜业与云铜集团实行重组，随后，云南冶金及中铝集团的其他铜资产整体注入中国铜业。新的中国铜业正式启航。 目前，中国铜业现有铜金属资源储量约3010万吨，年产量约为20万吨，最主要特罗莫克铜矿。特罗莫克铜矿为千万吨级世界特大型铜矿，该矿山于2013年底投入运营，实现了精矿含铜20万吨/年的稳定生产和良性运营。 目前特罗莫克铜矿二期扩建项目正式开工，在一期基础上增加投资13亿美元，项目建成后，产能将扩大45%，新增矿石处理能力5.3万吨/天，新增铜精矿含铜8万吨/年，整个项目达到年产铜精矿150万吨，精矿含铜30万吨。
从电网到风力涡轮机，铜是。自去年下半年以来， 受益于电子、新能源汽车以及5G行业的快速发展，作为绿色基础设施的重要组成部分，铜行业迈入高增长期，产品供不应求，今年一季度中国铜精矿进口量为596万吨，同比增长7.4%。随着国内开始进入铜消费旺季，铜需求量有望进一步增加。 保障国内铜的资源保障能力，刻不容缓。
（智通财经编辑：黄晓冬）
