高股息不管用了?巴菲特那一套在港股市场可吃不开

77172 3月14日
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洪超彦 智通财经研究员

众所周知,“股神”巴菲特最喜欢的是高股息股票,智通财经此前也做过相关报道:《“股神”巴菲特钟情高股息股票 Verizon、通用成首选》,那么港股市场上的高股息股票又是什么情况呢?

首先我们先看看巴菲特手里股息率排名前二十的股票简介,包括这些股票占巴菲特投资组合百分比以及市盈率的情况:

从上表中我们可以看出巴菲特对高股息股票“一如既往的爱”,他持股数量前三的股份卡夫亨氏、富国银行和可口可乐都在这个榜单上名列前茅。

但另一方面,尽管巴菲特一直钟情高股息股票,但也这并不是“盲目的爱”。

榜单里名列榜首的美国电信巨头Verizon股息率达到近5%,截至去年12月巴菲特对其持股还达到了1500万股,不过该公司由于近期业绩不佳,遭到了巴菲特的抛售,截至目前持股仅有928股。

此外我们也不难发现,这二十只股票的行业极其分散,以GICS全球行业分类标准来看占到了十大行业中的九个,可见巴菲特投资组合涉猎之广。

而其中占比最大的行业类别则是银行业(富国银行、美国合众银行、M&T银行和纽约梅隆银行)以及食品、饮料和烟草行业(可口可乐、卡夫亨氏和亿滋国际),这与港股市场有着十分明显的差异。

智通财经也特别整理了近五年内港股市场上股息较高的股票,为了体现数据的严谨性,避免某些股票由于某一年的股息异常波动拉高排名,智通财经也将标准差过高(>15)的股票筛去,以下为经过筛选后股息率排名前二十的港股:

很明显港股市场的高股息股票行业分布较为集中,其中房地产行业就有8只股票,占到了前二十中的接近一半,而巴菲特榜单中并没有任何房地产公司,果然在中国,还是做房地产最挣钱。

再看看巴菲特榜单中数量最多的银行股,在港股市场的股息率情况又如何?

如上表所示,港股市场上股息率排名前十的银行股近四到五年来的股息率均值都超过了4.6%,五年股息率均值最高的中国银行超过了6%。从这两个图表来看,似乎按照巴菲特偏爱高股息的逻辑,港股市场简直遍地都是宝,那事实又真的是这样吗?

答案当然是否定的,看看他榜单里的股票就能够一目了然,榜单中名列前茅的通用汽车,近五年内涨了51%。

而榜单里巴菲特持股最多的卡夫亨氏,五年内股价更是涨了近一倍。

就连今年以来巴菲特疯狂减持的Verizon,五年来股价也涨了25.5%。

反观港股这边,近五年来股息率排名前三的股票,仅有一只股价有所上升,其余两只股票自2012年3月至今都有所下滑。

可见,所谓的“高股息”并不能够成为选择股票的标准,人家“股神”口中的“偏爱高股息股票”,指的是在他所看好的高成长率股票中,他更倾向于买入股息较高的那一部分,盲目跟随买入港股市场的高股息股票,也绝不可能成为“下一个巴菲特”。

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