美银美林:预计玖纸(02689)短期产品售价稳定 目标价10.7港元

25713 3月9日
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何鹏程 智通财经信息编辑

美银美林发表报告表示﹐近期与玖龙纸业(02689) 管理层举行了路演,内地部份小型厂商早已开始减价之际,玖龙纸业管理层仍维持2017财年下半年(即今年1月至6月)达到每吨净利润300至400元人民币的目标,因公司早前提价仍落后于小型厂商同业,虽然公司进一步加价或未必容易,但有信心至6月可维持售价,平均产品售价正在回稳。该行予玖纸“买入”评级及目标价10.7港元。

该行估计,玖龙纸业于去年12月至今年1月产品的每吨净利润高于500元人民币,目前平均产品售价已较去年12月上升每吨200元人民币,不过由于需转嫁旧瓦楞箱成本,预计公司2017年第一季产品每吨净利润或会回落至400至500元人民币。

美银美林引述玖纸管理层指,泉州、河北、重庆及沈阳小型厂房基地仍有200万吨新增产能,公司估计于预测2017财年及2018财年资本开支约50亿至60亿人民币。


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