小摩：上调玖龙纸业(02689)今明两年盈测 目标价看至14港元

摩根大通发表研报表示，玖龙纸业(02689)中期业绩好于预期，基于定价能力强劲，毛利率理想及行政开支控制适当，上调2017-2018年盈测7%及5%，目标价由13港元上调至14港元，相当于2018年预测市盈率14倍，评级“增持”。

在整个行业基本面好转的情况下，该行较看好玖纸多于理文造(02314) ，因前者利润较低，改善空间较大。

该行表示，集团长远风险是扩张计划相对过度进取(每年产能增5%)，新产能将在2018年6月后供应，该行预计未来1年至年半定价及利润仍然强劲。