智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告，维持安踏体育(02020)“买入”评级，鉴于Q1流水增长好于预期，该行小幅上调盈利预测，预计2021-23年净利润分别同比增54%/25.2%/25%。
报告中称，公司昨日(4月14日)发布公告，2021年第一季度安踏品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2020年同期比较取得40-45%的正增长。2021年第一季度FILA品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2020年同期比较取得75-80%的正增长。2021年第一季度其他品牌产品的零售金额(按零售价值计算)与2020年同期比较取得115-120%的正增长。
国信证券表示，整体流水增长好于预期，主品牌线下逆势转正，折扣大幅好转。DTC拉动主品牌毛利率提升，折扣恢复有望带动整体利润率回升。把握国产品牌发展机遇，积极打造主品牌高品质产品。一季度公司主品牌全面恢复，多品牌成长迅猛，库存折扣健康，为全年创新良好开局。公司主品牌DTC转型顺利，国货机遇下加强品质升级，该行看好多品牌孵化带来长期深耕运动市场的广阔前景。
