智通财经获悉，德银发表研报表示，东风集团(00489)旗下合营东风-PSA去年收入跌20.6%，销量同比跌15.5%，东风-PSA将收入下降归因于中国激烈的竞争。德银认为，合资公司将在2017年提高更多的新车型，并称东风估值仍处于低估状态，维持“买入”评级，目标价9.75港元。
德银称，虽然东风-PSA合资公司的表现符合该行对销售量疲弱的预期，根据PSA的披露，该行仍预期合资公司将在2017年提高更多的新车型。
德银预计，PSA JV的销售势头将逐步提升，新的产品周期将从2016年四季度推出的Citroen C6轿车和标致4008 SUV开始。
此外，德银认为，强劲的PSA收益也能增强东风的投资收益。虽然不期望东风在17-18年度实现强劲的盈利转型，但仍对对稳定的盈利改善前景充满信心。
除了PSA合资公司的前景改善外，德银还认为东风本田仍然会超过同业，鉴于公司2017财年Civic轿车，XRV SUV和两款新SUV车型(新一代CRV和全新URV)需求旺盛。
东风目前的市盈率约为5倍2017年预测市盈率，考虑到盈利增长前景平淡，德银认为，公司仍处于低估状态，仍维持“买入”评级。
