智通财经APP获悉,德银发布研究报告,予时代中国控股(01233)“买入”评级,目标价由13.8港元降至12.8港元。
报告中称,公司去年业务低于预期,核心净利润同比下跌9.2%,较市场预期低10%,预期是由于物业发展收入下跌超16%及毛利率受压收窄至21%所致,但部分被高于预期的城市更新项目收入所抵销。
该行表示,公司今年销售目标为1100亿元人民币,较去年销售额增长平稳,认为公司今年将更专注于控制财务指标,预期未来两至三年发展规模维持相等水平,收入增长两成的目标较为保守,并且未有计及预售交付较预期慢等因素。
管理层预期,公司2022-23年将是城市更新项目集中转化阶段,该行预期将为2021-23年收入贡献约50亿至60亿元人民币,表示大湾区布局稳健。