安信证券:科大讯飞(002230.SZ)校外培训整治趋严,校内AI教育有望受益,维持“买入”评级

15836 3月29日
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吴晓文 智通财经编辑

智通财经APP获悉,安信证券发布研究报告称,科大讯飞(002230.SZ)校外培训整治趋严,校内AI教育或最为受益。预期公司2020-2021年EPS分别为0.61元、0.97元,维持“买入-A”评级。

安信证券指出,此次校外培训机构整治力度预计超过历次整治。科大讯飞AI教育业务旨在提升学校教学质量与学生学习效率,有望成为课外培训整治趋严的受益者之一。

安信证券主要观点如下:

投资建议:公司作为国内人工智能龙头企业,各行业人工智能应用突飞猛进,正进入人工智能2.0阶段,人均效益有望显著提升。

事件1:在2021年全国教育工作会议上,教育部部长陈宝生表示,今年要大力度治理整顿校外培训机构,减轻学生和家庭负担,把学生从校外学科类补习中解放出来,把家长从送学陪学中解放出来。

事件2:今年“两会”期间,多位代表委员提出对于校外培训机构的规范治理。北京各区也出台相关通知,针对教育培训机构进行新一轮停课整治。部分地区通知,中小学学科类培训机构、外语语言能力培训机构及与中高考高度相关的学科类培训机构,将继续停止线下培训和集体活动,具体复课时间另行通知。

事件3:3月23日,国务院教育督导委员会办公室发布校外培训风险提示:请家长选择有资质正规培训机构,不一次性缴纳超3个月或60课时的培训费用。

点评:

此次校外培训机构整治力度预计超过历次整治。继2018年11月教育部出台《关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制的通知》,提到了“强化在线培训监管”;2019年7月教育部等六部门又发布了《关于规范校外线上培训的实施意见》,明确要求实施备案审查制度。2020年12月10日,教育部基础教育司司长吕玉刚在新闻发布会上表示“十三五”期间摸排整治了40万所校外培训机构。2018年,治理专项行动主要是针对的“有安全隐患、无证无照、超纲教学”等群众反映最强烈的问题。2021年,治理的原则是坚持源头治理、系统治理、严格治理,对培训机构的办学条件、收费管理、营销方式等全方位提出要求,对比两次整顿的侧重点来看,很明显今年的治理站位更高、覆盖面更广,是市场监管、财政、公安等多部门共同打出的组合拳。根据中国新闻周刊报道,此次整治力度会超过历次整顿,包括2018年的整顿。

校外培训整治最终关键是提升校内教育效率与质量。面对校外培训机构无序扩张,将孩子练成“做题机器”,加剧教育“内卷”的严峻现实,治理校外培训机构必须抓住根从供给端入手,提高学校教育质量,激发办学活力,让学生在校内“吃得饱”“吃得好”,才能有效整治校外培训的乱象,设法提高课堂教学效果和学生学习效率,才能从源头上降低学生和家长参与课外培训的需求。

科大讯飞AI教育业务旨在提升学校教学质量与学生学习效率,或是课外培训整治趋严的受益者之一。目前,科大讯飞因材施教区域解决方案青岛、蚌埠项目已基本完成年内交付计划,产品已进入常态化使用。其中青岛市已覆盖西海岸区149所学校、1.29万名老师、18.4万名学生。2020年10月使用相关产品备课15.4万次;授课7.98万次,互动5.2万次,测验考试45次,布置电子作业290.7万份。蚌埠市已覆盖816所学校、2.3万名老师、41.3万名学生。2020年10月使用相关产品备课20.2万次,授课8.86万次,互动9.8万次,测验考试268次,布置电子作业162.9万份。就升学率而言,农村乡镇学校整体一本率提升3%左右。

风险提示:智慧教育产品推广不及预期;应用软件用户增长不及预期;市场竞争加剧导致毛利率降低。

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