交银国际:维持阅文集团(00772)“中性”评级 目标价升至61港元

4610 3月24日
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熊虓

智通财经APP获悉,交银国际发布研究报告,维持阅文集团(00772)“中性”评级,目标价由43港元升至61港元。

报告中称,公司去年下半年收入为53亿元(人民币.下同),同比跌2%,但超出该行预期15%,主要因IP运营好于预期,营业利润为7.52亿元,同比增72%,受益于新丽内容成本降低,经调整净利润8.94亿元,同比增9%,经调整净利润率同比提升2个百分点至17%。考虑新收购的新丽传媒今年确定性较强。

该行表示,公司收购的新丽传媒收入超预期,因部分原定上半年排播内容递延至下半年。公司核心的IP运营收入也超出预期,受益于更有运营经验的团队更换及IP中台打造。预计今年新丽排播6-8部剧集及3部电影,管理层指引2021年在线业务主要聚焦免费阅读产品的用户扩展和活跃度提升。

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