摩根大通发表研究报告表示,中资电信股走势去年主要由市场气氛主导,基本面没有显著变化,尤其是中移动(00941)及中电信(00728) ,今年在监管环境良好及增长可观的期望下,若受到季度业绩波动及传闻影响而令股价下挫时,该行建议继续累积相关股份。
该行估计,今年行业收入增长呈中单位数(去年为5.6%),主要受到数据流量及数据中心收入增长带动,预期盈利有高单位数增长,毛利率稳定。
小摩预计,第四季业绩或较疲弱,但这并不令人惊讶,尤其联通(00762) 早已发盈警,认为中电信表现或逊市场预期,下调其2016及2017财年盈测分别3.1%及5.6%。
不过,该行估计,将听到管理层在业务发展、股息及资本开支上的正面信息,这或可改善投资气氛。该行较看好中移动及联通,多于中电信,给予三大电信股评级“增持”,目标价分别为105港元、11港元及4.9港元。