本文转自：财联社
本周末，巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦公布了Q4持仓和年度股东信，引起市场高度关注。不过和一向坚持价值投资的巴菲特相比，偏爱投资颠覆性创新公司的华尔街“女版巴菲特”凯西•伍德(Cathie Wood)在近期或许更值得关注。
由于其重仓的特斯拉(TSLA.US)等科技股股价暴跌，伍德所管理的方舟投资管理公司(Ark Investment Management）上周遭遇了历史最大的资金流出。
考虑到伍德管理的方舟投资及其盟友日兴资产管理所持有的的股票高度集中，不少分析师担忧，如果这些基金遭遇大量赎回，其高度集中的持股风格可能令其持有的某些特定股票面临较高抛售风险。
不过，伍德本人似乎仍然“艺高人胆大”，在上周科技股大跌的背景下，毅然大举加仓Palantir(PLTR.US)和推特(TWTR.US)的股票，不过她少量卖出了苹果(AAPL.US)和脸书(FB.US)股票。
ARK拥有29家公司超过10%股份
据媒体汇编的数据显示，ARK目前管理的ETF持有至少29家公司的超过10%的股份，而两周前仅为24家。
与此同时，还有日兴资产管理公司(Nikko Asset Management)的持股情况也值得关注。尽管这家公司的持股情况较少被讨论，但该公司实际上持有方舟公司的少数股权，并与方舟合作，方舟为其旗下几支基金提供投资咨询服务。
“Ark为某些日兴产品提供投资咨询服务，日兴是Ark基金产品的经销商，”日兴一名发言人表示。在方舟的网站列出了5项战略基金，并注明“与日兴资产管理公司合作，在日本推出”。
如果合并两家公司的持股情况来看，他们至少拥有三家公司25%以上的股份：Compugen Ltd.、Organovo Holdings Inc.和Intellia Therapeutics Inc.。此外，它们还总共持有另外10家公司的20%以上的股份。
而两家公司的投资集中度如此之高，是由于日兴的几款投资产品都遵循Ark提供的投资蓝图。伍德创立方舟时，就专注于投资基因学和金融科技等颠覆性主题，而日兴的产品也是如此。由于符合这些新兴题材的股票只有那么多，所以两家公司都将大量资金投向了相同的公司。
方舟和日兴没有回应记者就集中度风险置评的请求。
超高集中度的持股引人担忧
对于基金管理公司来说，超高集中度的持股并不一定就是问题，况且两家公司的合作关系此前也一直在各自的网站上明确公开。但也有人士担忧，在当前股市波动性放大的情况下，这样的高集中度可能会带来意想不到的后果。
晨星(Morningstar) ETF研究全球主管本•约翰逊(Ben Johnson)表示：“最大的风险与它们的足迹有关……即使他们谨慎行事，也可能产生某种对他们不利的市场影响。”
换句话说，如果方舟和日兴大量持有股票的某个板块出现回调，促使他们被迫抛售某只股票，由于两家公司集中持股，并且持股份额较高，可能对这支股票价格产生巨大影响，导致股价进一步下跌，并引发更大规模的抛售。
咨询公司ETF Store总裁Nate Geraci表示：“人们担心的是基金业绩下滑，投资者会选择赎回基金。这可能会给基金持有的这些股票带来进一步的负面压力，从而造成这种负面反馈循环。这对规模更大、覆盖面更广的ETF来或许说不是问题，但对于更集中持股的ETF来说，肯定会有一些负面压力。”
目前风险暂未显现
不过目前，暂时还没有出现上述这种风险情况。由于上周美债收益率飙升引发科技股大跌，伍德管理的三个基金——创新方舟旗舰ETF (ARKK),方舟基因革命ETF (ARKG)和方舟下一代互联网ETF (ARKW)上周录得创纪录规模的资金流出，不过目前看起来还没有影响到其他基金。ARKK在连续四天下跌后，上周五收盘上涨0.7%，上周累计跌幅达到14.6%。
ARRK和ARKG上周录的创纪录资金流出
不过期权市场显示，在ARKK持股比例超过10%的29只股票中，过去5天里，只有5只股票的看跌交易超过看涨交易。虽然这些股票的看跌期权活动普遍增加，但看跌期权与看涨期权的平均比率为0.7，仅略高于罗素3000指数成分股的一半。
这也许因为过去伍德管理的基金表现实在过于辉煌，那些和伍德背道而驰的操作往往难以获益。换言之，市场对于ARK基金的信心可能尚未消失。
所有ARK管理的主动基金去年都获得了3位数以上收益
媒体情报分析师埃里克•巴尔楚纳斯(Eric Balchunas)本周报告中写道，从过去的纪录来看，通常对于伍德买入股票的做空押注，在随后的六个月里都会赔钱。Balchunas写道："该基金的资金流出很少会持续，过去每每下跌都往往会吸引新的买家。"
伍德继续大举买入Palantir和推特股票
随着部分科技股上周下跌，上周五，伍德管理的ARK再次买入336.54万股Palantir Technologies Inc股票。由于ARK发布了大额买入的消息在周五盘后交易中，Palantir上涨了近3%。
Ark还增持了49.7万股推特股票。不过，伍德也并非看涨所有科技股。上周五，ARK分别出售了55.11万股苹果股票和7.12万股Facebook股票。
（编辑：赵芝钰）
