智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，迈克生物(300463.SZ)利润端高速增长，自主产品迎来收获期。预期公司2020-2022年实现归母净利润分别为7.95亿元、8.96亿元、11.21亿元，分别同比增长51%、13%、25%。维持“增持”评级。
国金证券指出，迈克生物2020年实现归母净利润7.95亿元，同比增长51.4%，利润端高速增长，其中国产化学发光企业仪器装机均实现较大增长。此外，公司是国内领先的实验室整体解决方案供应商，血球处于快速放量期，有望逐步贡献业绩增长。
国金证券主要观点如下：
公司发布2020年度业绩快报，业绩符合预期。全年实现营业收入37.04亿元，同比增长14.9%;实现归母净利润7.95亿元，同比增长51.4%。2020 Q4实现营业收入11.74亿元，同比增长34.2%;实现归母净利润2.29亿元，同比增长106.5%。
经营分析
2020年新冠等自主产品放量带动收入端增长稳健，利润端高速增长。分季度看，Q1-Q4公司分别实现归母净利润5.19亿元(-28.2%)、9.34亿元(+17.5%)、10.77亿元(+29.7%)、11.74亿元(+34.2%)，自主产品加速放量拉动业绩高增长。随着疫情防控常态化，国金证券预计新冠检测试剂短期内市场需求将保持稳定;依托新冠试剂销售公司积累了大量客户，有利于全国性经销渠道建设。长期来看，公司品牌知名度得到了较大提升，将助力未来产品销售及推广;此外，作为分子平台的第一个重磅产品，预计将加速公司分子平台建设，推动肿瘤、传染病等分子产品的研发创新。
预计化学发光板块未来是核心增长引擎。2020年国产化学发光企业仪器装机均实现较大增长，为后续试剂放量奠定了良好的基础。公司已实现从间接化学发光技术平台向直接发光平台的转换，i 3000与i 1000仪器性能良好，已累计取得49项试剂类产品注册证，涵盖甲功、传染病、心肌、肿标等检测量大的病种，随着获批试剂数量增加，仪器单产将逐步提升。
公司是国内领先的实验室整体解决方案供应商，血球处于快速放量期，凝血和血型产品有望逐步贡献业绩。通过并购+自主研发双管齐下布局血球诊断领域，成果初显。高速全自动血球分析仪F800已上市，与F560/F580有效协同，可满足不同细分市场需求，未来将打造高端血球流水线、一站式血液工作站等，有望贡献新增量。
风险提示
新冠检测试剂收入不确定风险;常规检测试剂恢复不达预期风险;试剂集采招标降价超预期风险;产品放量不及预期;产品研发及获批不确定性风险。
