小摩:内险股迎五大催化剂 重申“增持”中国平安(02318)国寿(02628)

39213 2月6日
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梁晨茜

摩根大通发表报告表示,中资保险股迎来五大催化剂,包括市场上调险企预测、1月保费收入表现、友邦保险(01299) 将公布全年业绩、中国十年期国债走势、及监管构收紧对行业风险管理的操作。

该行认为,市场目前对内险股疲弱盈利预测,仍未完全合理反映内地长债收益率上升、险企盈利增长加快、以及健康的资产配置前景等,预期在险企于3月中至下旬公布全年业绩后,市场会上调行业的盈利预测,并会对内地保险行业前景转乐观。该行称,重申建议“增持”中国平安(02318) 及国寿(02628)。

小摩称,友邦将于本月27日公布全年度业绩,其在内地一线城市有推展业务,认为友邦中国业绩是内地大型寿险业务的良好领先指标,估计内险去年新业务价值按年增长37%(对比预测友邦中国去年新业务价值增长52%),友邦公布业绩后,内险股去年下半年、今年新业务价值前景可获上调预测。

该行预期,国寿目前盈利具较大的上调机会(该行对其今年盈利预测较市场业高出逾50%),因宏观环境改善、及产品整合等。

此外,该行列出对中资保险股评级及目标价:

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